IPO股份支付處理實(shí)務(wù)與案例

《IPO股份支付處理實(shí)務(wù)與案例》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《IPO股份支付處理實(shí)務(wù)與案例（9頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、 IPO 股份支付理論與實(shí)踐 一、相關(guān)理論 1、基本概述 目前，在 IPO 企業(yè)中存在著對(duì)高管、核心技術(shù)人員實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的情況， 主要形式有兩種：一種形式是大股東將其持有的 IPO 企業(yè)股份以較低價(jià)格 轉(zhuǎn)讓 給高管、核心技術(shù)人員；另一種形式是高管、核心技術(shù)人員以較低的價(jià)格向 IPO 企業(yè)增資。 第一種形式的股權(quán)激勵(lì)的交易實(shí)質(zhì)是 IPO 企業(yè)接受了股權(quán)激勵(lì)對(duì)象 （高管和核心技術(shù)人員） 提供的服務(wù) ，但由其股東支付了接受服務(wù)的對(duì)價(jià) 。正如《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第 2 號(hào)——以股份為基礎(chǔ)的支付》在其結(jié)論基礎(chǔ)第 19－20 段提到的：在一些情況

2、下， 可能一個(gè)主體并不直接向雇員直接發(fā)行股份或股份期權(quán)。 作為替代，一個(gè)股東（或股東們）可能會(huì)向雇員轉(zhuǎn)讓權(quán)益性工具。在這種安排下， 一個(gè)主體接受了由其股東支付的服務(wù)。 這種安排在實(shí)質(zhì)上可以視為兩項(xiàng)交易——一項(xiàng)交易是主體在不支付對(duì)價(jià)的情況下重新獲得權(quán)益性工具， 第二項(xiàng)交易是主體接受服務(wù)作為向雇員發(fā)行權(quán)益性工具的對(duì)價(jià)。 第二項(xiàng)交易是一個(gè)以股份為基礎(chǔ)的支付交易。因此，理事會(huì)得出結(jié)論， 主體對(duì)股東向雇員轉(zhuǎn)讓權(quán)益性工具的會(huì)計(jì)處理應(yīng)采用和其他以股份為基礎(chǔ)的支付交易同樣的方法。 對(duì)于第二種形式的股權(quán)激勵(lì)， 由于高管、核心技術(shù)人員用較低的價(jià)格向 IPO 企業(yè)增資，導(dǎo)致其他股東原來享有 IPO 企業(yè)

3、的權(quán)益被稀釋，因此其交易實(shí)質(zhì)與第一種形式是相同的，即服務(wù)由 IPO 企業(yè)享有，買單則歸股東。 2、會(huì)計(jì)處理 （一）第一種形式的股權(quán)激勵(lì) 1、在財(cái)政部 2010 年 7 月 14 日印發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第 4 號(hào)》中規(guī)定：企業(yè)集團(tuán)（由母公司和其全部子公司構(gòu)成） 內(nèi)發(fā)生的股份支付交易， 應(yīng)當(dāng)按照以下規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理： ①結(jié)算企業(yè)以其本身權(quán)益工具結(jié)算的， 應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理； 除此之外，應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金結(jié)算的股份支付處理。結(jié)算企業(yè)是接受服務(wù)企業(yè)的投資者的， 應(yīng)當(dāng)按照授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值或應(yīng)承擔(dān)負(fù)債的公允價(jià)值確認(rèn)為對(duì)接受服務(wù)企業(yè)的長期股權(quán)投資， 同

4、時(shí)確認(rèn)資本 1 公積（其他資本公積） 或負(fù)債。 ②接受服務(wù)企業(yè)沒有結(jié)算義務(wù)或授予本企業(yè)職工 的是其本身權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理； 接受服務(wù)企業(yè)具有結(jié)算義務(wù)且授予本企業(yè)職工的是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)其他企業(yè)權(quán)益工 具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為現(xiàn)金結(jié)算的股份支付處理。 2、從解釋 4 號(hào)的規(guī)定來看，國內(nèi)準(zhǔn)則也將大股東低價(jià)轉(zhuǎn)讓 IPO 企業(yè)股份給 高管、核心技術(shù)人員這一交易作為股份支付來處理。 3、此外，在中國證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部于 2009 年 2 月 17 日印發(fā)的《上市公司執(zhí)業(yè) 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管問

5、題解答》 [2009] 第 1 期中也規(guī)定：上市公司大股東將其持有 的其他公司的股份按照合同約定價(jià)格 （低于市價(jià)）轉(zhuǎn)讓給上市公司的高級(jí)管理人 員，該項(xiàng)行為的實(shí)質(zhì)是股權(quán)激勵(lì)，應(yīng)該按照股份支付的相關(guān)要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。 根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 11 號(hào)一一股份支付》及應(yīng)用指南，對(duì)于權(quán)益結(jié)算的涉及 職工的股份支付， 應(yīng)當(dāng)按照授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值記入成本費(fèi)用和資本公 積，不確認(rèn)其后續(xù)公允價(jià)值變動(dòng)。 ( 二) 第二種形式的股權(quán)激勵(lì) 對(duì)于第二種的股權(quán)激勵(lì)， 其完全符合 CAS11 和 IFRS2 關(guān)于股份支付的定義， 不再贅述。 3、“公允價(jià)值”

6、認(rèn)定 （1）按照 PE 投資者入股的價(jià)格： 如果沒有 PE 投資者或者說多次 PE 投資 的價(jià)格不一致根據(jù)哪個(gè)價(jià)格呢？沒有 PE 投資那就再找別的標(biāo)準(zhǔn)，如果是多次投 資價(jià)格不一致，你是按照投資的最高價(jià)格還是離員工入股時(shí)間最近的價(jià)格呢？就 算是公允價(jià)值沒有了爭議， 那么戰(zhàn)略投資價(jià)格就公允嗎？因?yàn)樵谕獠客顿Y者進(jìn)入 IPO 企業(yè)時(shí)，會(huì)給企業(yè)提供幫助或附帶一些條件， 提供幫助的情況如外部投資者 為企業(yè)的 IPO 提供咨詢服務(wù)、引入主要供應(yīng)商作為企業(yè)股東以保障原材料的供 應(yīng)等等；附帶條件的情況如如對(duì)賭條款、業(yè)績承諾、 IPO 失敗的退出條款等等。 而這些幫

7、助或者條款在很大程度上影響了其增資價(jià)格的高低。 因此，將外部投資 者的進(jìn)入價(jià)格作為公允價(jià)值也不一定合適。 （2）按照賬面每股凈資產(chǎn)： 這個(gè)觀點(diǎn)好像并沒有得到很多人的認(rèn)可，由于 目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用的是以歷史成本為主的計(jì)量屬性， 一般情況下，賬面每股凈 資產(chǎn)不能反映每股市場(chǎng)價(jià)值，因此以賬面每股凈資產(chǎn)作為公允價(jià)值可能不妥當(dāng) 。 2 不過從股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅的角度，稅務(wù)局納稅調(diào)整的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)就是每股凈資 產(chǎn)。當(dāng)然，如果就是沒有 PE 投資價(jià)格的話，還有一個(gè)選擇那就是每股凈資產(chǎn)的評(píng)估值。 （3）按照每股凈資產(chǎn)評(píng)估值： 在確定資產(chǎn)公

8、允價(jià)值的實(shí)務(wù)操作中，很多情 況下會(huì)依賴評(píng)估。因此將 每股凈資產(chǎn)的評(píng)估值作為公允價(jià)值，不失為一種方法 ； 但由于評(píng)估值僅僅是交易雙方確定價(jià)格的依據(jù)， 從理論上講并非一種嚴(yán)格意義上 的公允價(jià)值。但是，是不是需要對(duì)該價(jià)格的確定進(jìn)行專項(xiàng)評(píng)估？如果需要那么評(píng) 估的模型怎樣確定呢， 由于采用的評(píng)估方法 （重置成本法和收益法） 不同評(píng)估結(jié)果亦會(huì)存在較大差異，從而導(dǎo)致 IPO 企業(yè)會(huì)根據(jù)結(jié)果去選擇評(píng)估方法，存在較大的操縱空間？如果采用發(fā)行人整體變更時(shí)的評(píng)估報(bào)告是否合適？如果評(píng)估搞搞較之賬面凈資產(chǎn)增值率并不高是否合理？ （4）采用估值模型： 對(duì)于估值模型，國內(nèi)尚無運(yùn)用的先例，也無成

9、熟的估值模型可以參考。這個(gè)幾乎就沒有可行性，就算是采用了那會(huì)更加混亂。 四、是否攤銷 1、根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《股份支付》第五條規(guī)定： 授予后立即可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付， 應(yīng)當(dāng)在授予日按照權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加資本公積。 2、目前擬上市公司股權(quán)激勵(lì)主要采取存量轉(zhuǎn)讓和增量發(fā)行兩種方式，都不 屬于股票期權(quán)范疇， 即使是屬于限制性股票， 按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定， 股份支付費(fèi)用也是直接進(jìn)入當(dāng)期損益。 但是，上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)費(fèi)用是可以在激勵(lì)期間進(jìn)行攤銷的， 那么如果公司與股權(quán)激勵(lì)對(duì)象約定服務(wù)年限， 如股權(quán)轉(zhuǎn)讓后若干年內(nèi)不能離職， 其

10、涉及的股份支付費(fèi)用是在授予日一次計(jì)入費(fèi)用， 還是在服務(wù)年限內(nèi)分?jǐn)偅? 4、面臨困難 （1）公允價(jià)值難以取到 如上所述，由于其公允價(jià)值難以取得， 導(dǎo)致可計(jì)量性存在較大問題。 而根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》 ，可靠計(jì)量是確認(rèn)會(huì)計(jì)要素 （資產(chǎn)、負(fù)債、收入、 費(fèi)用）的先決條件。因此，要將股份支付的會(huì)計(jì)處理運(yùn)用于 IPO 企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)，首要問題是解決其可計(jì)量性問題， 即公允價(jià)值如何確定的問題。 如果這 3 一問題不能得到很好解決，對(duì) IPO 企業(yè)股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)采用股份支付進(jìn)行會(huì)計(jì)處 理將會(huì)存在很大問題。 （2）比較容易進(jìn)行

11、規(guī)避 如果對(duì) IPO 企業(yè)股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)采用股份支付的會(huì)計(jì)處理， IPO 企業(yè)有辦法通過修 改價(jià)格條款（如提高合同轉(zhuǎn)讓價(jià)格，但實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格要低于合同轉(zhuǎn)讓價(jià)格），來 規(guī)避確認(rèn)股份支付的費(fèi)用；或者說 PE 入股價(jià)格實(shí)際很高但是入賬價(jià)格很低的方 式來規(guī)避。因此，如果強(qiáng)行規(guī)定 IPO 企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)采用股份支付處理， 實(shí)際意義也不大。 5、幾點(diǎn)建議 1、如果以評(píng)估后的每股凈資產(chǎn)作為公允價(jià)值，鑒于評(píng)估方法不同導(dǎo)致評(píng)估 結(jié)果會(huì)存在較大差異，建議能明確評(píng)估方法，以減少企業(yè)操縱的空間。此外，還 建議規(guī)定評(píng)估值與轉(zhuǎn)讓價(jià)之間差距幅度。 2、如果

12、采用外部投資者進(jìn)入價(jià)格作為公允價(jià)值，建議明確向員工低價(jià)轉(zhuǎn)讓 股份（低價(jià)增資）與外部投資者進(jìn)入（轉(zhuǎn)讓或增資）的時(shí)間間隔，如果時(shí)間間隔 過長，就不能以外部投資者進(jìn)入價(jià)格作為公允價(jià)值。 例如，如果兩者時(shí)間間隔超 過三個(gè)月，就不能采用以外部投資者進(jìn)入價(jià)格作為股份支付處理的公允價(jià)值。 3、如果股權(quán)激勵(lì)涉及的費(fèi)用很小，基于會(huì)計(jì)核算的重要性原則，可以不按照股 份支付進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。 二、案例分析 1、瑞和裝飾：根據(jù)準(zhǔn)則做出會(huì)計(jì)處理 （中小板， 2011 年 6 月 13 日過會(huì)） 2009 年 7 月 24 日，瑞和有限（瑞和裝飾前身）股東

13、會(huì)通過決議，同意瑞展 實(shí)業(yè)將所持有的瑞和有限 20% 股權(quán)以 2,400 萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給鄧本軍等 47 位公司管理層及員工，將所持有的瑞和有限 10% 股權(quán)以 2,000 萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給嘉裕房地產(chǎn)。2009 年 7 月 26 日，瑞展實(shí)業(yè)與前述股權(quán)受讓方簽訂 《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》 ；2009年 7 月 28 日，深圳市公證處對(duì)前述《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》進(jìn)行了公證。 招股書稱“由于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)增加管理費(fèi)用 1,600 萬元，導(dǎo)致 2009 年管理 費(fèi)用大幅高于 2008 年及 2010 年水平?！倍? 2009 年度該公司歸屬于母公司凈利 4

14、潤只有 1461 萬元，又據(jù)非經(jīng)常損益表， 1600 萬元股權(quán)支付費(fèi)用是經(jīng)常性費(fèi)用， 扣非后該公司歸屬于母公司凈利潤是 1400 萬元；很明顯，該宗股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用確 認(rèn)依據(jù)是同期 PE 入股價(jià)格和股權(quán)激勵(lì)價(jià)格差 ： 2000/10%*20%-2400=1600（萬 元）。這導(dǎo)致 2009 年度盈利水平較 2008 年出現(xiàn)大幅下滑。 項(xiàng)目 2010 年 2009 年度 2008 年度 營業(yè)收入 101,216.79 68,349.26 50,647.38 營業(yè)利潤 7,785.14 2,087.24 3,702.53 利潤總額 7,808.1

15、3 2,164.23 2,683.89 凈利潤 6,031.02 1,461.37 2,208.19 2、新筑股份：公允價(jià)值并非 PE 入股價(jià)格 (中小板， 2010 年 8 月過會(huì) ) 2008 年 10 月，公司部分非國有股東向公司中、高級(jí)管理人員 48 人合計(jì)轉(zhuǎn) 讓 1,959,705 股股份。 如此計(jì)算，新筑股份每股股份支付確認(rèn)費(fèi)用為 5.23 元，該公司在股權(quán)激勵(lì) 之前以資本公積金轉(zhuǎn)增 200 萬股，注冊(cè)資本增至 7,000 萬元，然后再以每股 1 元 轉(zhuǎn)讓方式向管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，據(jù)招股書披露： 2007 年 8 月

16、30 日，公司召開臨時(shí)股東大會(huì)審議通過關(guān)于增資擴(kuò)股的議案。 2007 年 9 月，德潤投資出資 2,000 萬元，興瑞投資出資 4,000 萬元，自然人夏曉輝出資 4,000 萬元，謝超出資 3,000 萬元對(duì)公司進(jìn)行增資， 以預(yù)期公司 2007 年的業(yè)績乘以 10 倍市盈率定價(jià)，增資價(jià)格為 10 元/股，公司注冊(cè)資本增加 1,300 萬元，增至 6,800 萬元，溢價(jià) 11,700 萬元計(jì)入資本公積。 一年前 PE 入股價(jià)格就達(dá)到 10 元 /股，盡管之后有資本公積轉(zhuǎn)增股本 200 萬股行為，但即使考慮攤薄效應(yīng)， PE 入股價(jià)也有 9.7 元/股，故該公司 5.23 元 /股股份

17、支付價(jià)格顯然不是根據(jù) PE 入股價(jià)格，但招股書也沒有披露定價(jià)過程 ，且將股份支付費(fèi)用 1026 萬元列入非經(jīng)常性費(fèi)用， 該公司 2008 年度歸屬于母公司凈利潤為 8512 萬元，股份支付費(fèi)用又計(jì)入非經(jīng)常性損益，故對(duì)其業(yè)績影響較小。 3、風(fēng)范股份：管理費(fèi)用在員工服務(wù)期內(nèi)攤銷 （主板， 2010 年 12 月過會(huì)） 5 2009 年 5 月 25 日，實(shí)際控制人范建剛與謝佐鵬簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》， 鑒于謝佐鵬所轉(zhuǎn)讓的專利技術(shù)對(duì)公司業(yè)務(wù)具有積極的推動(dòng)作用， 并考慮到在其加 入公司后作為核心技術(shù)人員對(duì)公司今后業(yè)務(wù)技術(shù)提升的影響與貢獻(xiàn)

18、， 根據(jù)協(xié)議股 東范建剛將其持有的 1%的常熟鐵塔（常熟風(fēng)范電力設(shè)備股份有限公司改制前身） 股權(quán)以一元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予謝佐鵬。 隨后常熟鐵塔進(jìn)行了盈余公積轉(zhuǎn)增， 轉(zhuǎn)增后謝 佐鵬持有常熟鐵塔 102 萬股權(quán)。 2009 年 7 月 4 日，常熟鐵塔又進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并進(jìn)行了增資擴(kuò)股：實(shí)際 控制人范建剛以每 1 元注冊(cè)資本 3.80 元的價(jià)格向錢維玉轉(zhuǎn)讓 600 萬注冊(cè)資本， 同意吸收趙金元等 35 位自然人及浙江維科成為公司新股東，增資的價(jià)格為每 1 元注冊(cè)資本 3.80 元。 常熟風(fēng)范將實(shí)際控制人范建剛以 1 元價(jià)格轉(zhuǎn)讓 1% 股權(quán)給謝佐鵬作為股份支

19、 付處理，股份數(shù)量 102 萬（盈余公積轉(zhuǎn)增后謝佐鵬的持股數(shù)）， 以 7 月 4 日增資 價(jià)格 3.8 元作為公允價(jià)值，確認(rèn)資本公積 387.6 萬，同時(shí)確認(rèn)一項(xiàng)資產(chǎn)（其他非 流動(dòng)資產(chǎn)），在 謝佐鵬的工作合同期（ 5 年）內(nèi)分期攤銷。 4、大金重工：認(rèn)可股份支付但沒有做會(huì)計(jì)處理 （中小板， 2010 年 9 月過會(huì)） 而 2010 年上市的大金重工 （002487）存在與瑞和裝飾相似的股份支付行為，但沒有確認(rèn)股份支付費(fèi)用 ： 2009 年 8 與 13 日，大金有限公司召開董事會(huì)，同意蘇榮寶先生將所持大金 有限公司 450 萬元的出

20、資，占注冊(cè)資本比例為 26.01%，以 8,000 萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓 予貴普控股；阜新金胤將所持大金有限公司 99.994 萬元的出資，占注冊(cè)資本比 例為 5.78%，以 100 萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予阜新鑫源；阜新金胤將所持大金有限公司 86.50 萬元的出資，占注冊(cè)資本比例為 5.00%，以 86.5 萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予阜新隆 達(dá)。 2009 年 8 月 19 日，各方簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。阜新金胤此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓 的原因：（ 1）阜新金胤的股東張智勇先生為更好地管理其對(duì)外投資，將其所持 阜新金胤 7.80%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予金鑫先生，阜新金胤將其所持大金有限公司

21、5.78% 的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予張智勇先生獨(dú)資的公司阜新鑫源， 即將其通過阜新金胤間接持有的 大金有限公司的出資轉(zhuǎn)移至阜新鑫源。（ 2）為了增強(qiáng)大金有限公司高管團(tuán)隊(duì)的 6 凝聚力，發(fā)揮人才的積極性， 激勵(lì)高管更好的服務(wù)于大金有限公司， 使其與大金 有限公司的長期發(fā)展緊密聯(lián)系起來， 阜新金胤將其所持大金有限公司 5% 的股權(quán) 轉(zhuǎn)讓予金鑫先生控股、其他高管參股的阜新隆達(dá)。 蘇榮寶先生將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓予貴普控股的對(duì)價(jià)，以標(biāo)的股權(quán)所對(duì)應(yīng)的公司 2008 年底凈資產(chǎn) 2.5 倍市凈率為參考，確定轉(zhuǎn)讓價(jià)款為 8,000 萬元。根 據(jù)阜新金

22、 胤分別與阜新鑫源、阜新隆達(dá)簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均系以原始 出資額轉(zhuǎn)讓。 參照 PE 定價(jià)，大金重工要確認(rèn) 8000/26.01%*(5.78%+5%)-100-86.5=3129（萬元），而大金重工 2009 年度歸屬于母公司凈利潤只有 9448 萬元，確認(rèn)股份支付費(fèi)用對(duì)該公司當(dāng)期損益影響重大。 【案例評(píng)析】 1、本次保代培訓(xùn)中，發(fā)行部有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)均對(duì)股份支付問題做了表態(tài)，看見會(huì) 里對(duì)在擬上市公司中推行該準(zhǔn)則決心還是很大的。 但是，該問題在中介機(jī)構(gòu)中間 的態(tài)度截然相反， 會(huì)里在各大會(huì)計(jì)師中的調(diào)研結(jié)果也并不是很樂觀， 這就是為什 么現(xiàn)在大

23、家爭論比較多的原因。 2、其實(shí)，股份支付準(zhǔn)則并不陌生，但是從上述四個(gè)案例來看，在實(shí)踐中至 今尚沒有一個(gè)相對(duì)明確的標(biāo)準(zhǔn)， 很多問題都沒有一個(gè)明確的答案： ①要執(zhí)行股份支付準(zhǔn)則的股權(quán)激勵(lì)情形的具體標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的？②股份支付的公允價(jià)值的認(rèn)定 標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的？③由于股份支付確認(rèn)的管理費(fèi)用是否可以在一定期間內(nèi)攤銷呢？等等。 3、目前得到的基本情況是：① 大股東存量轉(zhuǎn)讓 、員工增資持有股份不論是通過持股公司還是直接持有， 兩種情形均要執(zhí)行股份支付準(zhǔn)則 。②如果是同一次入股價(jià)格不一致的， 肯定要執(zhí)行準(zhǔn)則； 如果不是同一次， 那么最穩(wěn)妥方式就是間隔六個(gè)月以上。③公允價(jià)值確定： 如果有 PE

24、 投資，那么以 PE 入股價(jià)格 ，如果有多個(gè)價(jià)格的，個(gè)人覺得以最高為準(zhǔn)； 如果沒有投資的 ，那么以每股凈資產(chǎn)為準(zhǔn) ，更有會(huì)計(jì)師建議以 評(píng)估值溢價(jià) 10% 作為公允價(jià)值 。④參照“期權(quán)成本應(yīng)在經(jīng)常性損益中列支”的規(guī)定， IPO 股權(quán)支付費(fèi)用列入經(jīng)常性損益應(yīng)該沒有爭議，但是 不論是非損還是經(jīng)常性損益對(duì)發(fā)行條件沒有任何影響。 ⑤確認(rèn)股份支付從會(huì)計(jì)處 7 理上是借管理費(fèi)用， 貸資本公積， 對(duì)發(fā)行人的凈資產(chǎn)沒有任何影響， 因此不會(huì)存 在因股份支付而導(dǎo)致整體變更時(shí)出資不實(shí)的情況。 三、尚需解決的幾個(gè)問題 1、如果股權(quán)激勵(lì)事

25、項(xiàng)涉及申報(bào)期之前，是否需要進(jìn)行追溯調(diào)整，是否追溯 會(huì)影響可供分配利潤的金額。 2、有些外部投資者進(jìn)入，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的 IPO 提供咨詢，有些外部投資者 可能是企業(yè)的主要供應(yīng)商， 會(huì)給企業(yè)帶來穩(wěn)定、 優(yōu)惠的原材料供應(yīng)。 按照股份支 付準(zhǔn)則，對(duì)于該等交易亦應(yīng)按照股份支付進(jìn)行處理。 如果將股權(quán)激勵(lì)作為股份支 付處理，那么對(duì)于該等外部投資者的進(jìn)入是否也應(yīng)考慮按照股份支付處理？ 3、如果大股東低價(jià)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象不是 IPO 企業(yè)高管，而是與 IPO 企業(yè)同屬一 個(gè)集團(tuán)的其他公司高管，算不算股份支付？某些觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該不算，因?yàn)?IPO 企業(yè)并未接受同屬一個(gè)集團(tuán)的其他企業(yè)高管的服務(wù)，不符合股份支付的定義。 4、如果大股東（自然人）、大股東親屬（原非股東、也是高管）、和其他 高管（原非股東 )同時(shí)低價(jià)增資，是否全部股東都適用于股份支付？ 5、如果是 3 月份管理層以每股 1 元進(jìn)行增資，同年 11 月以每股 5 元引進(jìn)戰(zhàn) 略投資者，在次年以每股 10 元再次引入戰(zhàn)略投資者，這種情況下，原先的管理 層增資要確認(rèn)為股權(quán)支付嗎？ 8