自考00067《財務管理學》(2014版)計算公式匯總

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第二章 時間價值與風險收益 第一節(jié) 時間價值 1 時間價值計算 F 終值 P 現(xiàn)值 1 單利 F P 1 n r P F n1 2 復利 F P F P r n P 1 r n P F P F r n n 1 RF 2 年金及其計算 1 普通年金 F A F A r n P A P A r n 2 即付年金 P A P A r n 1 r A P A r n 1 1 F A F A r n 1 r A F A r n 1 1 3 遞延年金 P P F r m A P A r n P F r m P P A P A r m n A P A r m n 4 永續(xù)年金 P rA 3 插值法求利率 P58 第 2 節(jié)風險收益 1 單項資產(chǎn)的風險與收益衡量 1 期望值 iiRPn1 是第 i 種結果出現(xiàn)的概率 n 是所有可能結果的個數(shù) 是第 i 種結果出現(xiàn)后的收益 i iR 2 標準離差 和標準離差率 V iniiPR 12 V 2 風險和收益的關系 1 單個證券風險與收益關系 資本資產(chǎn)定價模型 mfj fjRR 為證券投資者要求的收益率 為無風險收益率 為證券 j 的系統(tǒng)風險度量 jRf j 為投資者對市場組合要求的收益率 即證券市場的平均收益率 為市場風險溢價 m fmR 2 證券投資組合的風險與收益關系 njjx1p 為證券投資組合的 系數(shù) 為第 j 種證券在投資組合中所占的比例 為第 j 種證券的 系數(shù) p jx j n 為證券投資組合中證券的數(shù)量 第 3 章 財務分析 第 2 節(jié) 財務比率分析 1 營運能力比率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入 平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額 年初資產(chǎn)總額 年末資產(chǎn)總額 2 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入 平均流動資產(chǎn) 平均流動資產(chǎn) 年初流動總額 年末流動總額 2 應收賬款周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入 平均應收賬款 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 應收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 營業(yè)成本 平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 存貨周轉(zhuǎn)率 平均存貨 年初存貨 年末存貨 2 2 短期償債能力比率 流動比率 流動資產(chǎn) 流動負債 速動比率 速動資產(chǎn) 流動負債 3 長期償債能力比率 資產(chǎn)負債率 負債總額 資產(chǎn)總額 100 產(chǎn)權比率 負債總額 所有者權益總額 100 利息保障倍數(shù) 息稅前利潤 利息費用 4 盈利能力比率 銷售毛利率 100 營 業(yè) 收 入營 業(yè) 成 本營 業(yè) 收 入 銷售凈利率 凈利潤 營業(yè)收入 100 凈資產(chǎn)收益率 凈利潤 平均凈資產(chǎn) 100 平均凈資產(chǎn) 年初凈資產(chǎn) 年末凈資產(chǎn) 2 總資產(chǎn)收益率 1 總資產(chǎn)息稅前利潤率 息稅前利潤 平均資產(chǎn)總額 100 平均資產(chǎn)總額 年初資產(chǎn)總額 年末資產(chǎn)總額 2 2 總資產(chǎn)凈利率 凈利潤 平均資產(chǎn)總額 100 每股收益 凈利潤 普通股股數(shù) 第 3 節(jié)財務綜合分析 杜邦體系 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)凈利率 權益乘數(shù) 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權益乘數(shù) 總資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 凈利潤 營業(yè)收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入 平均資產(chǎn)總額 權益乘數(shù) 1 1 資產(chǎn)負債率 第 4 章 利潤規(guī)劃與短期預算 1 盈虧臨界點分析 1 計算盈虧臨界點的基本模型 盈虧臨界點是使息稅前利潤 EBIT 等于 0 時的銷售 Q mFCVPc Q 為銷售量 P 為銷售單價 為單位變動成本 FC 固定成本 m 為單位邊際貢獻 M 為邊際貢獻總額 CV 2 安全邊際與安全邊際率 安全邊際 正常銷售量 額 盈虧臨界點銷售量 額 安全邊際率 10 正 常 銷 售 量安 全 邊 際 量 額 2 日常業(yè)務預算編制 1 銷售預算 預計銷售收入 預計銷售量 預計銷售單價 2 生產(chǎn)預算 預計生產(chǎn)量 預計銷售量 預計期末產(chǎn)成品存貨 預計期初產(chǎn)成品存貨 3 直接材料預算 預計直接材料采購量 預計生產(chǎn)量 單位產(chǎn)品的材料耗用量 預計期末材料存貨 預計期初材 料存貨 直接材料預計金額 預計直接材料采購量 直接材料單價 4 直接人工預算 預計直接人工 預計生產(chǎn)量 單位產(chǎn)品直接人工小時 小時工資率 5 制造費用預算 預計需用現(xiàn)金支付的制造費用 預計直接人工小時 變動費用預計分配率 預計固定制造費 用 折舊與攤銷 6 產(chǎn)品成本預算 產(chǎn)品成本預算 1 2 3 4 5 3 財務預算編制 1 現(xiàn)金預算 期末現(xiàn)金余額 期初現(xiàn)金余額 現(xiàn)金收入 現(xiàn)金支出 資本的籌集 減運算 第 5 章 長期籌資方式與資本成本 第 1 節(jié) 長期籌資概述 1 籌資數(shù)量的預計 銷售百分比法 1 根據(jù)銷售總額確定外部籌資需求 變動項目銷售百分比 基期變動項目金額 基期銷售收入 2 根據(jù)銷售增加額確定外部籌資需求 外部融資需求 1 S 00 dPBA A 為隨銷售變化的資產(chǎn) B 為隨銷售變動的負債 為基期銷售額 為預測期銷售額 為銷售變0S1SS 動額 P 為銷售凈利率 d 為股利支付率 第 3 節(jié) 長期債務資本 債券發(fā)行價格 ni1t1市 場 利 率 票 面 利 率債 券 面 值市 場 利 率 債 券 面 值 n 為債券期限 t 為付息期數(shù) 第 4 節(jié) 資本成本 1 個別資本成本 1 長期借款資本成本 LLtLFTRIK 1 長期借款年利息 T 為公司所得稅稅率 L 為長期借款籌資額 借款本金 為長期借款籌資費用tI lF 率 為長期借款的年利率 lR 2 長期債券資本成本 BBBFTRIK 1 長期債券年利息 T 為公司所得稅稅率 B 為長期債券籌資額 為長期債券籌資費用率 為長BI BBR 期債券的票面利率 3 優(yōu)先股資本成本 1 PPFDK 為優(yōu)先股年股息 為優(yōu)先股籌資額 按發(fā)行價格確定 為優(yōu)先股籌資費用率 PDP PF 4 留存收益資本成本 SK 股利增長模型 g CSPD 為預期年股利額 普通股市價 g 為普通股股利年增長率 CD 資本資產(chǎn)定價模型 fmfRKjS 為無風險證券的利率 為股票 j 的系統(tǒng)風險度量 為投資者對市場組合要求的收益率 即證券fRj m 市場的平均收益率 風險溢價模型 CBSRPK 債務稅后資本成本 為股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價 BK 5 普通股資本成本 為普通股籌資費用率 g 1 CNCFPDK 2 加權平均資本成本 niiWK1 為第 i 種資本做長期資本種所占的權重 為第 i 種資本的稅后資本成本 n 為公司籌集長期資本的WKi 種類 第 6 章 杠杠原理與資本結構 1 經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算 QEBITDOL EBIT 為基期息稅前利潤 為息稅前利潤變動額 Q 為基期銷售量 I 簡化前提 假設產(chǎn)量 銷量 如下 FCVPQDOL SCEBITFDOLS 1 P 為銷售單價 S 為銷售額 為單位變動成本 VC 為變動成本總額 FC 為固定成本總額 CV 2 財務杠桿系數(shù)的計算 EBITPSDFL DFL 為財務杠桿系數(shù) EPS 為基期普通股每股收益額 為普通股每股收益額的變動額 EBIT 為基期EPS 息稅前利潤 為息稅前利潤的變動額 I 簡化公式 TDIEBDFL 1 I 為債務利息 D 為優(yōu)先股股息 T 為公司所得稅稅率 3 復合杠桿 DCL DOL DFL 4 每股收益分析法 1 普通股每股收益 或NDTIEBPS 1 NDTIFCVSEP 1 2 求 每股收益無差異點上的銷售額 S 或息稅前利潤 EBIT 或222111 1 TITIFCVS 2211 NDTIEBNDIEBT 3 公司價值分析法 P161 第 7 章 證券投資決策 第 1 節(jié)債券投資 債券投資股價 分期計息 到期一次還本債券的估價模型 nnrMIrIIV 1 1 2 V 為債券價值 I 為每年利息 r 為市場利率 或投資者要求的收益率 M 為到期的本金 債券面值 n 為債券到期前的年數(shù) 到期一次還本付息債券的估價模型 nrFV 1 F 為到期本利和 其他字母含義同前 第 2 節(jié)股票投資 一 股票投資估價 股票估價的基本模型 nSnSSS RVDRDV 1 1 20 為股票內(nèi)在價值 為未來出售時的預計的股票價格 為股東要求的收益率 為第 n 年現(xiàn)金0Vn S 股利 n 為預計持有的股票期數(shù) 股利零增長型股票的估價模型 SRDV 0 股利固定增長型股票的估價模型 g 為股利預計增長率 S 0 股利分階段增長型股票的估價模型 nSsnntts RgDRV 1 1 200 n 為快速增長的年限 為快速增長率 為正常增長率 12 2 股票投資期望收益率 g01 VDRS 第 8 章 項目投資決策 經(jīng)營期現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 NCF 營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 稅后經(jīng)營凈利潤 折舊 營業(yè)收入 付 現(xiàn)成 1 所得稅稅率 折舊 所得稅稅率 其中 付現(xiàn)成本 營業(yè)成本 折舊 第 3 節(jié) 項目投資決策評價指標 1 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 1 投資回收期的計算 每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量相等 投資回收期 初始投資額 年現(xiàn)金凈流量 每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量不相等 投資回收期 累計現(xiàn)金凈流量首次出現(xiàn)的正值的年份 1 當 年 現(xiàn) 金 凈 流 量 對 值上 年 累 計 現(xiàn) 金 凈 流 量 絕 2 會計平均收益率 10 項 目 平 均 投 資 額年 平 均 收 益 2 折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 1 凈現(xiàn)值 n0 1 ttiNCFPV 為第 t 年項目的現(xiàn)金凈流量 n 為項目的年限 i 為資本成本 或折現(xiàn)率 tNCF 2 現(xiàn)值指數(shù) 投 資 額 現(xiàn) 值 值未 來 現(xiàn) 金 凈 流 量 的 總 現(xiàn) 3 內(nèi)涵報酬率 IRR 凈現(xiàn)值 0 1 n0 ttIRNCF 年均成本法 年均成本 年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù)成 本 現(xiàn) 值 第 9 章 營運資本決策 1 現(xiàn)金持有量決策 1 成本分析模型 機會成本 現(xiàn)金持有量 有價證券利息率 2 存貨模型 現(xiàn)金持有總成本 機會成本 轉(zhuǎn)換成本 FCTK 2 C 為現(xiàn)金持有量 K 為有價證券利息率 T 為公司在一定時期內(nèi)現(xiàn)金的需求量 F 為現(xiàn)金與油價證券的單位 轉(zhuǎn)換成本 最小現(xiàn)金持有量 即 FC2 3 米勒 奧爾模型 現(xiàn)金持有量上限 H 3Z 2L 均衡點 Z LKF 324 F 為現(xiàn)金與持有價證券的單位轉(zhuǎn)換成本 為每日現(xiàn)金凈流量變動的標準差 K 為有價證券的日利息率 4 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型計算過程 現(xiàn)場周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)期 應收賬款周轉(zhuǎn)期 應付賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù) 現(xiàn) 金 周 轉(zhuǎn) 期計 算 期 天 數(shù) 最佳現(xiàn)金持有量 現(xiàn) 金 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù)預 計 現(xiàn) 金 總 需 求 量 5 因素分析模型 最佳現(xiàn)金持有量 上年現(xiàn)金平均占用額 不合理占用額 1 預計銷售收入變化的百分 比 第 3 節(jié) 應收賬款 應收賬款的成本 機會成本 應收賬款平均余額 平 均 收 現(xiàn) 期全 年 銷 售 額 360 應收賬款平均占用資本 應收賬款平均余額 變動成本率 應收賬款占用資本的應計利息 機會成本 應收賬款平均占用資本 資本成本 管理成本 壞賬成本 賒銷額 預計壞賬損失率 第 4 節(jié) 存貨 1 存貨的成本 1 存貨取得成本 購置成本 訂貨成本 1aFKQDUTC 購置成本 D U D 為需求量 單價 U 訂貨成本 每次訂貨批量 Q 是存貨持有來決策的無關成本 1FKQ 1F 2 儲存成本 存貨持有量相關成本 2FKQTCC CK 3 缺貨成本 S 存貨總成本 321 T 2 經(jīng)濟批量模型 基本經(jīng)濟批量模型計算假設條件下 存貨總成本公式簡化 CKQDTC 2 D 為一定期間存貨需求量 Q 為每次訂貨批量 K 為單位訂貨成本 為單位儲存成本 C 經(jīng)濟批量 CKD2 年最優(yōu)訂貨次數(shù) NQ 年最優(yōu)訂貨周期 T1年 經(jīng)濟批量下的存貨相關總成本 TC QCKD2 經(jīng)濟批量下存貨占用資本 RU 3 基本經(jīng)濟批量模型的拓展 1 訂貨提前期模型 訂貨點 R L d L 為訂貨期 d 為存貨每日需求量 2 存貨陸續(xù)入庫模型 p 為每日送貨量 d 是每日耗用量 存貨總成本 CKpQDTC 1 2 經(jīng)濟批量模型 d1 2 pKDQC 經(jīng)濟批量模型下的總成本 1 2 pdKTC 3 保險儲備模型 CUBSBNSTCTC TC S B 為保險儲備有關的總成本 為短缺成本 為保險儲備成本 為單位缺貨成本 SBTUK S 為缺貨量 N 為年訂貨次數(shù) B 為保險儲備量 為單位儲存成本 CK