《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》PPT課件

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1、第 二 章 投 資 經(jīng) 濟(jì) 分 析 基 礎(chǔ)第 一 節(jié) 投 資 經(jīng) 濟(jì) 分 析 的 時 間 因 素一 、 資 金 時 間 價 值（ 一 ） 概 念資 金 在 運 動 過 程 中 隨 著 時 間 的 推 移 而 增 加 的 值 為 資 金 的 時 間 價 值 。 兩 種 表 現(xiàn) 形 式 ： 1 資 金 時 間 價 值 的 利 潤 形 式 2 資 金 時 間 價 值 的 利 息 形 式 （ 二 ） 利 息 和 利 率 對 投 入 的 資 金 （ 即 本 金 ） ， 隨 時 間 的 推 移 ， 所 得 到 的 比 本 金 多 的 那部 分 增 值 額 就 是 利 息 。單 位 時 間 里 投 入 單

2、位 資 金 所 得 到 的 增 值 就 是 利 率 反 映 了 資 金 隨 時 間 變 化 的 增 值 率國 家 制 定 的 利 率 ， 遵 循 “ 平 均 利 潤 之 和 不 為 零 ” 的 原 則利 率 的 高 低 ， 通 常 取 決 于 社 會 的 平 均 利 潤 率 利 率 經(jīng) 濟(jì) 杠 桿 的 作 用 ： (1)影 響 社 會 投 資 的 多 少當(dāng) 利 率 降 低 時 ， 投 資 增 加 (2)影 響 社 會 資 金 的 供 給 量資 金 的 供 給 量 增 加 ， 能 降 低 貸 出 資 本 的 利 率 從 而 擴(kuò) 大 社 會 投 資（ 3） 利 率 是 調(diào) 節(jié) 經(jīng) 濟(jì) 政 策 的

3、工 具當(dāng) 經(jīng) 濟(jì) 過 熱 或 發(fā) 生 通 貨 膨 脹 時 ， 中 央 銀 行 通 過 提 高 再 貼 現(xiàn) 率 ， 以 此影 響 商 業(yè) 銀 行 通 過 提 高 貸 款 利 率 ， 抑 制 投 資 需 要 ， 使 經(jīng) 濟(jì) 降 溫 。在 分 析 資 金 信 貸 時 使 用 利 息 和 利 率 的 概 念在 研 究 投 資 的 經(jīng) 濟(jì) 效 果 時 ， 常 使 用 收 益 （ 或 盈 利 ） 或 收 益 率 （ 或 盈利 率 ） 的 概 念（ 三 ） 單 利 和 復(fù) 利1.單 利 單 利 就 是 只 按 本 金 計 算 利 息 ， 對 所 獲 利 息 不 再 計 息i為 利 率 ， n為 記 息 期

4、數(shù) ， I為 利 息 F=P+I=P+Pin 例 假 如 某 人 以 單 利 方 式 借 人 1000元 ， 年 利 率 8 ， 四 年 末 償 還 ，試 計 算 各 年 利 息 和 本 利 和 。 計 算 過 程 和 計 算 結(jié) 果 列 于 以 下 表 格 單 利 方 式 利 息 計 算 表 年 末 借 款 本金 (元 ) 利 息(元 ) 本 利和 (元 ) 償 還 額 0 1 2 3 4 1000 1000 8%=80 80 80 80 1080 1160 1240 1320 0 0 0 13202 復(fù) 利 “ 利 滾 利 ” 例 ： 數(shù) 據(jù) 同 上 例 ， 如 果 按 復(fù) 利 計 算 時

5、 則 得 下 表 我 國 現(xiàn) 行 財 稅 制 度 規(guī) 定 ： 投 資 貸 款 實 行 差 別 利 率 并 按 復(fù) 利 計 息 對 建 設(shè) 項 目 或 技 術(shù) 方 案 的 經(jīng) 濟(jì) 評 價 中 均 采 用 復(fù) 利 計 息 的 方 法 年 末 借 款 本 金(元 ) 利 息 (元 ) 本 利 和 (元 ) 償 還 額0 10001 1000 8%=80 1080 02 1080 8%=86.4 1166.4 03 1166.4 8%=93.312 1259.71 04 1259.71 8%=100.777 1360.49 1360.49復(fù) 利 方 式 利 息 計 算 表 （ 四 ） 現(xiàn) 金 流 量

6、圖 現(xiàn) 金 流 量 圖 的 特 點 ：（ 1） 是 一 個 二 維 坐 標(biāo) 矢 量 圖 ， 橫 軸 表 示 時 間 ， 縱 軸 表 示 時 間 現(xiàn) 金 。向 上 為 正 ； 向 下 為 負(fù) 。 各 線 段 長 度 與 收 入 、 支 出 基 本 成 比 例 。（ 2） 每 個 計 息 期 的 終 點 為 下 一 計 息 期 的 起 點 ， 而 下 一 計 息 期 的 起點 為 上 一 計 息 期 的 終 點 ， 各 個 時 間 點 稱 為 節(jié) 點 。 第 一 個 計 息 期 的起 點 為 零 點 。（ 3） 現(xiàn) 金 流 量 圖 因 借 貸 雙 方 “ 立 腳 點 ” 不 同 ， 理 解 不 同

7、 。年0 1 2 3 4 t nFt 1000元 1259.7元30 年 （ b） 貸 款 人1000元 1259.7元30 年（ a） 借 款 人 圖 2-2 借 （ 貸 ） 款 人 的 現(xiàn) 金 流 量 圖二 、 基 本 復(fù) 利 公 式 以 下 采 用 的 符 號 意 義 規(guī) 定 如 下 ：P資 金 的 現(xiàn) 值 ， 即 本 金 ；i每 一 實 際 計 息 期 的 利 率 ,一 般 指 年 利 率 ；n計 息 期 數(shù) ,一 般 指 年 數(shù) ；F資 金 的 將 來 值 ,又 稱 期 末 本 利 和 或 終 值 ; A連 續(xù) 每 期 期 末 等 額 支 出 或 收 入 系 列 中 的 每 一 次

8、支 出 或 收 入 額 。 當(dāng) 每 期 長 度 為 一 年 時 ， A又 稱 為 年 金 。 （ 一 ） 一 次 支 付 終 值 與 現(xiàn) 值 公 式期 初 貸 款 在 貸 款 期 末 一 次 還 清 本 息 或 期 末 一 次 得 到 本 利 和 P Fn0 年已 知 P、 i、 n， 求 F。第 1期 期 末 終 值 P（ 1+ i）第 2期 期 末 終 值 P（ 1+ i） （ 1+ i） P（ 1+ i） 2第 n-1期 期 末 終 值 P（ 1+ i） n-2（ 1+ i） = P（ 1+ i） n-1故 有 本 金 P在 第 n期 期 末 的 終 值 為 ： F=P（ 1+ i） n

9、-1（ 1+ i） = P（ 1+ i） n （ 2-2）式 中 ， （ 1+ i） n被 稱 為 一 次 支 付 復(fù) 利 系 數(shù) ， 記 作 (F/P， i， n)。 2、 一 次 支 付 現(xiàn) 值 公 式已 知 F、 i、 n， 求 P。由 公 式 （ 2-2） 可 得 現(xiàn) 值 P為 ： P=F1/(1+i)n （ 2-3）式 中 ， 1/(1+i)n稱 為 一 次 支 付 現(xiàn) 值 系 數(shù) ， 記 作 (P/F， i， n)。例 2-2 若 三 年 后 可 從 銀 行 取 得 本 息 500元 ， 已 知 銀 行 存 款 利 率 為6 （ 年 復(fù) 利 ） ， 問 現(xiàn) 在 應(yīng) 存 入 銀 行

10、多 少 錢 ？解 由 式 （ 2-3） 計 算 可 得 ， 現(xiàn) 在 應(yīng) 存 入 銀 行 錢 數(shù) 為 （ 元 ）8.419%)61( 1500 3 P（ 二 ） 等 額 支 付 系 列 與 存 儲 基 金 公 式1、 等 額 支 付 系 列 復(fù) 利 公 式已 知 A、 i、 n， 求 F。 類 似 于 儲 蓄 中 的 零 存 整 取 圖 2-4 等 額 支 付 系 列 與 終 值 關(guān) 系 的 現(xiàn) 金 流 量 圖在 第 n期 期 末 的 本 利 和 為 ： F=A(1+i)0+ A(1+i)1+ +A(1+i)n-1以 （ 1+i） 乘 上 式 兩 端 得 F (1+i) =A(1+i)1+ A(

11、1+i)2+ +A(1+i)n上 兩 式 相 減 得 ： F(1+i) F=A(1+i)n A iiAF n 1)1( 等 額 支 付 系 列 復(fù) 利 系數(shù) ， 記 作 (F/A, i, n) 圖 等 額 支 付 系 列 與 終 值 關(guān) 系 的 現(xiàn) 金 流 量 圖在 第 期 期 末 的 本 利 和 為 ：以 （ ） 乘 上 式 兩 端 得上 兩 式 相 減 得 ： 例 ： 某 公 路 工 程 總 投 資 10億 元 ， 5年 建 成 ， 每 年 末 投 資 2億 元 ，年 利 率 為 7 ， 求 5年 末 的 實 際 累 計 總 投 資 額 。解 ： 已 知 A=2,i=7%,n=5 )(5.

12、117505.52%7 1%)71(2),/( 5 億 元 niAFAF2、 等 額 支 付 系 列 存 儲 基 金 公 式已 知 F、 i、 n， 求 A。 含 義 是 為 籌 集 未 來 n年 后 所 需 要 的 一 筆 資 金 ，在 利 率 為 I的 情 況 下 ， 每 個 計 息 期 末 應(yīng) 等 額 存 入 的 資 金 額 。類 似 于 分 期 付 款 業(yè) 務(wù) 1)1( niiFA 等 額 支 付 系 列 資 金 恢 復(fù) 系數(shù) ， 或 稱 還 原 系 數(shù) ， 記 作（ A/F , i, n） 例 2 4 某 人 計 劃 向 銀 行 每 年 末 存 入 一 筆 資 金 ， 并 想 在 4

13、年 后 共 取得 資 金 20000元 ， 問 ： 從 現(xiàn) 在 起 ， 每 年 應(yīng) 存 入 銀 行 多 少 資 金 （ 按 年復(fù) 利 率 8 計 算 ） ？解 ： （ 元 ）44381%)81( %820000),/( 4 niFAFA（ 三 ） 等 額 支 付 系 列 資 金 現(xiàn) 值 與 資 金 恢 復(fù) 公 式 1. 等 額 支 付 系 列 資 金 現(xiàn) 值 公 式 已 知 A、 i、 n求 P。 類 似 于 整 存 零 取 nnnn ii iAiiiAP )1( 1)1()1( 11)1(等 額 支 付 系 列 資 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) ， 記 作 （ P/A, i, n） 例 2-5 某 一

14、 投 資 項 目 ， 預(yù) 計 在 經(jīng) 濟(jì) 壽 命 期 12年 內(nèi) 每 年 回 收 80萬元 ， 已 知 投 資 收 益 率 為 15 ， 問 ： 現(xiàn) 在 一 次 投 資 應(yīng) 是 多 少 ？解 ： （ 萬 元 ）648.433%)151(%15 1%)151(80 1212 P2. 等 額 支 付 系 列 資 金 恢 復(fù) 公 式已 知 P、 i、 n求 A。 含 義 是 在 期 初 一 次 投 入 資 金 數(shù) 額 為 P， 欲 在 n 年內(nèi) 全 部 收 回 ， 求 每 年 末 應(yīng) 等 額 回 收 的 資 金 1)1( )1( n ni iiPA 等 額 支 付 系 列 資 金 恢 復(fù) 系 數(shù) ，

15、 記 作 （ A/P, i, n） 例 2-6 某 一 投 資 項 目 借 款 500萬 元 ， 要 求 每 年 年 末 等 額 償 還 ， 分 5年還 清 ， 貸 款 年 利 率 為 8 ， 問 每 年 應(yīng) 還 多 少 ？解 （ 萬 元 ）25.1251%)81( %)81(%8500 5 5 A 表 2-1 基 本 復(fù) 利 公 式 匯 總 表 公 式 應(yīng) 用 應(yīng) 注 意 的 問 題（ 1） 方 案 的 初 始 投 資 ， 假 定 發(fā) 生 在 方 案 的 壽 命 期 初 ， 即 “ 零 點 ” ；方 案 的 經(jīng) 常 性 支 出 假 定 發(fā) 生 在 計 息 期 末 。（ 2） P是 在 當(dāng) 前

16、 年 度 開 始 發(fā) 生 （ 零 時 點 ） ， F在 當(dāng) 前 以 后 第 n年 年 末發(fā) 生 ， A是 在 考 察 期 間 各 年 年 末 發(fā) 生 。（ 3） 理 清 公 式 的 來 龍 去 脈 ， 靈 活 運 用 。(4)進(jìn) 行 資 金 等 值 計 算 時 ， 要 充 分 利 用現(xiàn) 金 流 量 圖 ),/( 1),/( ),/( 1),/( ),/( 1),/( niPAniAP niFAniAF niFPniPF 6 等 額 支 付 系列資 金 恢 復(fù) 公式 已 知 P、 i、 n，求 A 等 額 支 付 系列資 金 恢 復(fù) 系數(shù) 1)1( )1(),/( n ni iiPniPAPA

17、序 號 公 式 名 稱 參 數(shù) 系 數(shù) 公 式1 一 次 支 付復(fù) 利 公 式 已 知 P、 i、 n，求 F 一 次 支 付復(fù) 利 系 數(shù) niPniPFPF )1(),/( 2 一 次 支 付現(xiàn) 值 公 式 已 知 F、 i、 n，求 P 一 次 支 付現(xiàn) 值 系 數(shù) niFniFPFP )1( 1),/( 3 等 額 支 付 系列復(fù) 利 公 式 已 知 A、 i、n，求 F 等 額 支 付 系列 復(fù) 利 系 數(shù) iiAniAFAF n 1)1(),/( 4 等 額 支 付 系列存 儲 基 金 公式 已 知 F、 i、 n，求 A 等 額 支 付 系列 存 儲 基 金系 數(shù) 1)1(),/

18、( niiFniFAFA5 等 額 支 付 系列資 金 現(xiàn) 值 公式 已 知 A、 i、n，求 P 等 額 支 付 系列資 金 現(xiàn) 值 系數(shù) nnii iAniAPAP )1( 1)1(),/( 三 、 名 義 利 率 和 實 際 利 率 名 義 利 率 通 常 泛 指 年 利 率 ， 它 等 于 每 一 計 息 周 期 的 利 率 與 每 年 的 計息 周 期 數(shù) 的 乘 積 。 它 是 采 用 單 利 計 算 的 方 法 ， 把 各 種 不 同 計 息 周 期的 利 率 換 算 成 以 年 為 計 息 周 期 的 利 率 。 實 際 利 率 是 實 際 計 息 周 期 對 應(yīng) 的 利 率

19、。 實 際 年 利 率 是 采 用 復(fù) 利 計 算 的 方 法 ， 把 各 種 不 同 計 息 周 期 的 利 率 換算 成 以 年 為 計 息 周 期 的 利 率 。 名 義 利 率 與 實 際 利 率 之 間 的 關(guān) 系 可 用 公 式 表 達(dá) 如 下 ：即 mri i 實 際 利 率 （ 按 年 、 半 年 、 季 、 月 等 計 息 ） ；r 名 義 利 率 （ 按 年 計 息 ） ；m 每 年 包 含 的 計 息 次 數(shù) 。 比 如 ， 存 款 500元 ， 名 義 利 率 為 12 ， 每 季 復(fù) 利 計 息 一 次 ， 則 一 年 末 的 本 利 和 為 ：于 是 ， 實 際 年

20、 利 率 為 （ 562.75 500） 500 12.55 。 （ 元 ） （ 75.5621255.15004%,3,/500 PFF 實 際 年 利 率 又 稱 有 效 利 率 ， 記 之 為它 與 名 義 利 率 的 關(guān) 系 推 導(dǎo) 如 下 ： inmmrPF 1 iniPF )1( 11 mmri 111 mm mrP PmrPP PFi或 m一 年 中 的 計息 周 期 數(shù) 當(dāng) 計 息 期 為 一 年 時 ， 其 實 際 年 利 率 等 于 名 義 利 率 ； 當(dāng) 計 息 期 小 于 一年 時 ， 其 實 際 年 利 率 總 是 大 于 名 義 利 率 當(dāng) m時 （ 連 續(xù) 計 息

21、 形 式 ） ， 111lim rmm emri四 、 資 金 的 等 值 資 金 的 等 值 意 味 著 在 不 同 時 點 發(fā) 生 的 不 等 額 資 金 可 具 有 相 等 的 價 值 ；反 之 ， 即 使 發(fā) 生 的 金 額 相 等 ， 但 若 發(fā) 生 的 時 間 不 同 ， 其 價 值 不 一 定相 等 。 （ 1） 資 金 的 等 值 包 括 三 個 要 素 ， 即 金 額 、 時 間 和 利 率 。 （ 2） 等 值 是 以 特 定 利 率 為 前 提 的 。 （ 3） 如 果 兩 個 現(xiàn) 金 流 量 等 值 ， 那 么 在 同 一 利 率 情 況 下 ， 在 任 何 時 點 上

22、 其 對 應(yīng) 的 現(xiàn) 金 流 量 也 是 等 值 的 。 五 、 基 本 復(fù) 利 公 式 應(yīng) 用（ 一 ） 計 息 期 等 于 支 付 期 （ 可 直 接 套 公 式 ）例 某 人 年 初 存 入 銀 行 1萬 元 ， 過 2年 和 3年 后 又 分 別 存 入 2萬 元 和0.5萬 元 ， 設(shè) 年 利 率 為 6 ， 問 此 人 在 第 8年 末 共 可 得 本 利 和 為 多 少 ？解 年8320 11 2 F0.5 （ 萬 元 ）1.5 )5%,6,/(5.0)6%,6,/(2)8%,6,/(1 PFPFPFF 例 2-8 某 建 設(shè) 項 目 估 計 建 設(shè) 期 3年 ， 前 兩 年 每

23、 年 年 初 各 投 入 160萬元 ， 第 3年 年 初 投 入 60萬 元 ， 預(yù) 計 第 3年 收 益 為 1/2A， 從 第 4年 起 每年 收 益 均 為 A， 項 目 預(yù) 計 使 用 10年 （ 從 第 3年 開 始 計 算 ） ， 問 收 益 A至 少 為 多 少 才 能 償 還 投 資 （ 年 利 率 為 10 ） 。解 ： )9%,10,/(21 )1%,10,/(60)2%,10,/()2%,10,/(160 APAA PFPFAF 例 2-9 已 知 年 利 率 10 ， 按 季 計 息 ， 問 5年 內(nèi) 每 季 （ 季 末 ） 應(yīng) 存入 多 少 錢 才 能 與 第 5年

24、 末 的 5萬 元 等 值 ？解 因 計 息 期 與 支 付 期 相 同 ， 其 實 際 利 率 i為 ： （ 季 ）%5.24%10 mri （ 萬 元 ）1957.01%)5.21( %5.25 )20%,5.2,/(5),/,/(FA 20 FAnmmrFA例 2-10 設(shè) 某 人 現(xiàn) 在 借 入 10000元 ， 在 以 后 3年 內(nèi) ， 每 半 年 償 還 一 次 ，每 次 償 還 1850元 。 復(fù) 利 按 半 年 計 算 ， 試 求 實 際 利 率 、 名 義 利 率 和 實際 利 率 年 利 率 。解 已 知 P、 A,求 i 4054.5185010000)23,/( ),/

25、(AP APiAP niAP 2421.5)6%,4,/( 4172.5)6%,3,/( AP AP （ 半 年 利 率 ）%93.3%)3%4(2421.54172.5 2421.54054.5%3 i于 是 有 實 際 利 率 （ 半 年 利 率 ） 為 3.93 ， 名 義 利 率 r 3.93 27.86 ， 實 際 年 利 率 %01.81%93.31 2 i （ 二 ） 計 息 期 小 于 支 付 期 只 需 按 實 際 利 率 及 實 際 計 息 期 計 算 或 是 按 實 際 年 利 率 計 算 即 可 例 2-11 設(shè) 某 人 每 半 年 （ 均 發(fā) 生 在 半 年 初 ）

26、存 入 銀 行 800元 ， 共 3年 ，年 利 率 10 ， 每 季 復(fù) 利 計 息 一 次 ， 試 求 3年 末 他 的 賬 戶 總 金 額 。第 一 種 解 法 ： 以 計 息 周 期 為 基 礎(chǔ) 實 際 利 率 i為 ： （ 季 ）%5.24%10 mri （ 元 ） （ （5726 )2%,5.2,/800)4%,5.2,/800)6%,5.2,/800 )8%,5.2,/800)10%,5.2,/800)12%,5.2,/800F PFPFPF PFPFPF第 三 種 解 法 ： 先 求 出 支 付 周 期 的 有 效 利 率 ， 再 以 支 付 周 期 為 基 礎(chǔ)進(jìn) 行 復(fù) 利

27、計 算 。支 付 周 期 （ 半 年 ） 的 有 效 利 率 計 算 如 下 ： （ 元 ）（ （ 半 年 ）有 效 利 率 5726)1%,0625.5,/)(6%,0625.5,A/800F %0625.5125%1i 2 PFF思 考 ： 如 何 用 實 際 年 利 率 解 此 題 ？ （ 三 ） 計 息 期 長 于 支 付 期兩 種 處 理 方 式 ， 一 是 在 復(fù) 利 計 息 周 期 內(nèi) 現(xiàn) 金 流 量 按 單 利 計 息 ， 另 一是 不 計 利 息 。某 人 在 銀 行 一 年 內(nèi) 的 存 取 款 情 況 如 圖 2-9所 示 ， 銀 行 年 利 率 10 ，按 季 計 息 ，

28、 問 一 年 末 此 人 的 存 款 額 還 有 多 少 ？ 應(yīng) 把 計 息 期 間 發(fā) 生 的 存 款 往 后 移 至 該 計 息 期 的 期 末 ；計 息 期 間 發(fā) 生 的 提 款 移 至 該 計 息 期 的 期 初 。 由 于 實 際 利 率 為 季 利 率 ， 即 i=2.5 （ 元 ）1320120)1%,5.2,/)(120400( )2%,5.2,/(300)3%,5.2,/)(250600()4%,5.2,/(200F PF PFPFPF 第 二 節(jié) 投 資 項 目 凈 現(xiàn) 金 流 量 及 經(jīng) 濟(jì) 要 素一 、 項 目 的 投 資 及 估 算（ 一 ） 項 目 投 資 構(gòu) 成

29、建 設(shè) 項 目總 投 資 遞 延 資 產(chǎn) 是 指 不 能 計 入 當(dāng) 年 損 益 ， 應(yīng) 在 以 后 年 度 內(nèi) 分 期 攤 銷 的 各 項費 用 （ 如 企 業(yè) 開 辦 費 等 ） 。 建 設(shè) 投 資建 設(shè) 期 利 息流 動 資 金 工 程 費 用預(yù) 備 費 用其 他 費 用 基 本 預(yù) 備 費安 裝 工 程 費設(shè) 備 購 置 費建 筑 工 程 費漲 價 預(yù) 備 費 資 產(chǎn)其 它資 產(chǎn)無 形期 利 息建 設(shè)投 資建 設(shè)值原固 定 資 產(chǎn) 基 建 投 資 估 算 有 詳 細(xì) 估 算 和 概 略 估 算 兩 種 . 單 位 生 產(chǎn) 能 力 投 資 估 算 法 fPkXY 122 Y2擬 建 項

30、目 的 投 資 總 額 ；X2擬 建 項 目 設(shè) 計 規(guī) 模 ；Pf價 格 調(diào) 整 系 數(shù) ；k 1類 似 項 目 單 位 生 產(chǎn) 能 力 投 資 ， 其 值 為 ：Y1類 似 項 目 的 投 資 總 額 ；X1類 似 項 目 規(guī) 模 。 . 指 數(shù) 估 算 法 生 產(chǎn) 規(guī) 模 不 同 的 兩 個 類 似 項 目 的 投 資 之 比 與 兩 個 項 目 規(guī) 模 之 比 的指 數(shù) 冪 成 正 比 111 XYk fPXXYY 1212a投 資 、 生 產(chǎn) 能 力 系 數(shù) ， 根 據(jù) 不 同 類 型 企 業(yè) 的 統(tǒng) 計 資 料 確 定10 . 系 數(shù) 估 算 法分 項 類 比 以 設(shè) 備 投 資

31、為 基 礎(chǔ) )1)(1)(1( sLLLKK wbmm K總 投 資 ；Km設(shè) 備 費 用 總 值 ， 是 擬 建 項 目 中 的 各 種 設(shè) 備 數(shù) 量 乘 以 設(shè) 備 出 廠價 格 ；Lm同 類 型 設(shè) 備 的 運 輸 及 安 裝 費 系 數(shù) ； Lb建 筑 及 公 用 投 資 費 用 系 數(shù) ；Lw工 程 建 設(shè) 其 他 費 用 系 數(shù) ；s考 慮 不 可 預(yù) 見 因 素 而 設(shè) 立 的 費 用 系 數(shù) ， 取 s=10 15 。二 、 固 定 資 產(chǎn) 及 折 舊 （ 一 ） 直 線 折 舊 法各 期 的 折 舊 費 相 等 Dt第 t年 折 舊 額 （ t = 1 , 2 , , n

32、） ； n 使 用 期 數(shù) （ 年 ） ；K資 產(chǎn) 原 值 ；L n資 產(chǎn) 使 用 期 末 凈 值 。 例 2-12 某 企 業(yè) 在 年 初 購 置 了 一 套 設(shè) 備 ， 原 值 16000元 ， 預(yù) 計 使 用 5年 ， 估 計 5年 后 的 殘 值 為 1000元 ， 求 各 年 的 折 舊 費 。)(1 nt LKnD 年 折 舊 率值年 折 舊 額 固 定 資 產(chǎn) 原折 舊 年 限 預(yù) 計 凈 殘 值 率年 折 舊 率 1 （ 元 ）3000)100016000(51 tD（ 二 ） 加 速 折 舊 法 . 年 份 數(shù) 求 和 折 舊 法 )()1(21 1 nt LKnn tnD

33、年 折 舊 率原 值 預(yù) 計 凈 殘 值 ）年 折 舊 額 （ 固 定 資 產(chǎn) 折 舊 年 限 ）（折 舊 年 限折 舊 年 限 已 使 用 年 限年 折 舊 率 100212. 雙 倍 余 額 遞 減 折 舊 法 )(2 11 tj jt DKnD Dj已 折 舊 年 份 內(nèi)第 j年 折 舊 費 （ j 1, 2 , , t-1） 年 折 舊 率值年 折 舊 額 固 定 資 產(chǎn) 凈 折 舊 年 限年 折 舊 率 1002應(yīng) 當(dāng) 在 固 定 資 產(chǎn) 折 舊 年 限 到 期 前 兩 年 內(nèi) ， 將 固 定 資 產(chǎn) 凈 值 扣 除 預(yù)計 凈 值 后 的 凈 額 平 均 攤 銷例 2-13 數(shù) 據(jù)

34、同 例 2-12， 試 分 別 用 年 份 數(shù) 求 和 折 舊 法 及 加 倍 余 額 遞減 折 舊 法 計 算 。解 年 年 份 數(shù) 求 和 折 舊 法 雙 倍 余 額 遞 減 折 舊 法折 舊 分?jǐn)?shù) 折 舊 費 累 計 折舊 帳 面 價值 年 初 帳 面價 值 折 舊費 累 計 折舊1 5/15 5000 5000 11000 16000 6400 64002 4/15 4000 9000 7000 9600 3840 102403 3/15 3000 12000 4000 5760 2304 125444 2/15 2000 14000 2000 3456 1382 13926 5 1/

35、15 1000 15000 1000(殘值 ) 2074 1074* 15000 表 2-2 采 用 加 速 折 舊 法 計 算 的 折 舊 三 、 費 用 與 成 本（ 一 ） 費 用 費 用 是 指 企 業(yè) 在 一 定 時 期 內(nèi) 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 過 程 中 發(fā) 生 的 各 項 耗 費 。 費 用 可 分 為 產(chǎn) 品 生 產(chǎn) 費 用 和 期 間 費 用 . 產(chǎn) 品 生 產(chǎn) 費 用 。 產(chǎn) 品 生 產(chǎn) 費 用 是 指 企 業(yè) 在 產(chǎn) 品 生 產(chǎn) 過 程 中 實際 消 耗 的 直 接 材 料 費 用 、 直 接 工 資 費 用 、 其 他 直 接 支 出 和 制 造 費用 。 . 期 間 費

36、用 企 業(yè) 為 組 織 和 管 理 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 活 動 而 發(fā) 生 的 各 項 費 用 直 接 計 入 當(dāng) 期 損 益（ ） 管 理 費 用 （ ） 財 務(wù) 費 用 （ 3） 營 業(yè) 費 用 （ 二 ） 生 產(chǎn) 成 本 費 用 的 重 要 組 成 部 分 、 直 接 材 料 2、 直 接 工 資 直 接 從 事 產(chǎn) 品 生 產(chǎn) 人 員 3、 其 他 直 接 支 出 4、 制 造 費 用 指 企 業(yè) 各 生 產(chǎn) 單 位 （ 如 分 廠 、 車 間 ） 為 組 織 和 管理 本 單 位 生 產(chǎn) 所 發(fā) 生 的 各 項 費 用 。 （ 二 ） 總 成 本 費 用 、 經(jīng) 營 成 本總 成 本 費

37、 用 是 指 項 目 在 一 定 時 期 內(nèi) （ 一 般 為 一 年 ） 為 生 產(chǎn) 銷 售 產(chǎn) 品而 花 費 的 全 部 成 本 和 費 用 總 成 本 費 用 生 產(chǎn) 成 本 管 理 費 用 財 務(wù) 費 用 營 業(yè) 費 用 經(jīng) 營 成 本 是 指 在 一 定 時 間 內(nèi) （ 通 常 為 一 年 ） 由 于 生 產(chǎn) 和 銷 售 產(chǎn) 品 或提 供 勞 務(wù) 而 實 際 發(fā) 生 的 現(xiàn) 金 支 出 。經(jīng) 營 成 本 總 成 本 費 用 折 舊 費 攤 銷 費 利 息 支 出 由 于 投 資 已 在 其 發(fā) 生 的 時 間 作 為 一 次 性 支 出 被 計 入 現(xiàn) 金 流 出 ， 所 以不 能 再

38、 以 折 舊 和 攤 銷 的 方 式 計 為 現(xiàn) 金 流 出 為 全 部 投 資 現(xiàn) 金 流 量 表 是 以 全 部 投 資 作 為 計 算 基 礎(chǔ) ， 利 息 支 出 不 作為 現(xiàn) 金 流 出 四 、 營 業(yè) 收 入 、 稅 金 、 及 利 潤（ 一 ） 營 業(yè) 收 入 營 業(yè) 收 入 產(chǎn) 品 （ 或 服 務(wù) ） 銷 售 量 銷 售 單 價 （ 二 ） 稅 金 分 為 流 轉(zhuǎn) 稅 類 、 所 得 稅 類 、 資 源 稅 類 、 財 產(chǎn) 稅 類 、 行 為 稅 類 五 大 類 強(qiáng) 制 性 、 無 償 性 稅 率 一 般 有 三 種 ， 即 比 例 稅 率 、 累 進(jìn) 稅 率 和 定 額 稅 率

39、 （ 1） 增 值 稅 增 值 稅 是 以 生 產(chǎn) 、 銷 售 應(yīng) 稅 貨 物 ， 提 供 應(yīng) 稅 勞 務(wù) 以 及 進(jìn) 口 貨 物 的增 值 額 為 征 稅 對 象 而 征 收 的 一 種 稅 。 增 值 稅 是 價 外 稅 應(yīng) 納 稅 額 銷 項 稅 額 進(jìn) 項 稅 額 銷 項 稅 額 銷 售 收 入 稅 率 進(jìn) 項 稅 額 是 指 納 稅 人 購 進(jìn) 貨 物 或 者 接 受 應(yīng) 稅 勞 務(wù) 已 繳 納 的 增 值 稅稅 額 。例 ： 設(shè) 備 增 值 稅 稅 率 為 17 ， 生 產(chǎn) 正 常 年 的 產(chǎn) 品 銷 售 收 入 （ 銷 售額 ， 不 含 增 值 稅 ） 為 7200萬 元 ， 外

40、 構(gòu) 原 材 料 、 燃 料 和 動 力 費 用 每年 支 出 為 4900萬 元 ， 求 應(yīng) 繳 納 的 增 值 稅 ？解 : )(391%174900%177200 萬 元（ 2） 所 得 稅 。 所 得 稅 額 應(yīng) 納 所 得 稅 額 所 得 稅 稅 率 （ 三 ） 利 潤 純 收 益 （ 1） 銷 售 利 潤 營 業(yè) 利 潤 營 業(yè) 收 入 總 成 本 費 用 營 業(yè) 稅 金 及 附 加 （ 2） 利 潤 總 額 利 潤 總 額 營 業(yè) 利 潤 投 資 凈 收 益 營 業(yè) 外 凈 收 入 （ 3） 稅 后 利 潤稅 后 利 潤 利 潤 總 額 所 得 稅 （ 4） 盈 利 盈 利 營 業(yè) 收 入 經(jīng) 營 成 本 各 種 稅 金五 、 投 資 項 目 凈 現(xiàn) 金 流 量 的 計 算 F t = CIt COt 圖 2-13 新 建 工 業(yè) 項 目 的 凈 現(xiàn) 金 流 量 圖 2-12 凈 現(xiàn) 金 流 量 的 計 算