《財(cái)務(wù)管理學(xué)》第3章：財(cái)務(wù)分析.ppt

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1、第3章 財(cái)務(wù)分析,第1節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ) 第2節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析 第3節(jié) 財(cái)務(wù)趨勢分析 第4節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析,第1節(jié) 財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ),一、財(cái)務(wù)分析的作用 二、財(cái)務(wù)分析的目的 三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 四、財(cái)務(wù)分析的方法 五、財(cái)務(wù)分析的程序 六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ),一、財(cái)務(wù)分析的作用,可以全面評價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營活動、提高管理水平。 可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的會計(jì)信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。

2、 可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營計(jì)劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和健全完善的業(yè)績評價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。,2020/6/23,財(cái)務(wù)分析定義：,財(cái)務(wù)分析是以會計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。,2020/6/2

3、3,1）財(cái)務(wù)分析是一門綜合性、邊緣性學(xué)科 2）財(cái)務(wù)分析有完整的理論體系 3）財(cái)務(wù)分析有健全的方法論體系 4）財(cái)務(wù)分析有系統(tǒng)客觀的資料依據(jù) 5）財(cái)務(wù)分析有明確的目的和作用,與相關(guān)學(xué)科關(guān)系 （一）財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析 財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)活動分析的相同點(diǎn)在于“分析”，有相同或相近的分析程序、分析方法、分析形式等。區(qū)別主要在： 1）對象與內(nèi)容不同。,2020/6/23,2）分析的依據(jù)不同。 3）分析的主體不同。,（二）財(cái)務(wù)分析與會計(jì),1）財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)會計(jì)。,2）財(cái)務(wù)分析與管理會計(jì)的關(guān)系。,（三）財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理,1）財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理的職能與方法不同。 2）研究財(cái)務(wù)問題的側(cè)重點(diǎn)不同。 3）財(cái)務(wù)分析。

4、 4）服務(wù)對象不同。,可見，財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析、財(cái)務(wù)管理、會計(jì)有聯(lián)系，但并不能完全替代，財(cái)務(wù)分析正是在經(jīng)濟(jì)活動分析、財(cái)務(wù)管理學(xué)、會計(jì)學(xué)基礎(chǔ)上形成的一門獨(dú)立的邊緣學(xué)科。,一、財(cái)務(wù)分析的作用,2020/6/23,財(cái)務(wù)分析目的,財(cái)務(wù)分析的目的是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)，財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)是為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出相關(guān)決策提供可靠的依據(jù)。 財(cái)務(wù)分析的目的受財(cái)務(wù)分析主體的制約，不同的財(cái)務(wù)分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是不同的。 財(cái)務(wù)分析的一般目的可以概括為：評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。根據(jù)分析的具體目的，財(cái)務(wù)分析可以分為流動性分析、盈利性分析、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、專題分析（如破產(chǎn)

5、分析、審計(jì)人員的分析性檢查程序）。,二、財(cái)務(wù)分析的目的,1.債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的目的 關(guān)注其貸款的安全性 2.股權(quán)投資者財(cái)務(wù)分析的目的 評估企業(yè)或股票的價(jià)值，進(jìn)行有效的投資決策。 3.管理層財(cái)務(wù)分析的目的 盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改進(jìn)措施。 4.審計(jì)師財(cái)務(wù)分析的目的 正確發(fā)表審計(jì)意見，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 5.政府部門財(cái)務(wù)分析的目的 為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)。,三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容,償債能力分析 營運(yùn)能力分析 盈利能力分析 發(fā)展能力分析 財(cái)務(wù)趨勢分析 財(cái)務(wù)綜合分析,四、財(cái)務(wù)分析的方法,1.比率分析法 構(gòu)成比率 效率比率 相關(guān)比率 2.比較分析法 縱向比較分析法 橫向比較分析法,五、財(cái)務(wù)分析的程序,1.確定財(cái)

6、務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料 2.選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，確定分析指標(biāo) 3.進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾 4.為作為經(jīng)濟(jì)決策提供各種建議,六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ),資產(chǎn)負(fù)債表 可以了解企業(yè)的償債能力、資金營運(yùn)能力等財(cái)務(wù)狀況。 利潤表 可以考核企業(yè)利潤計(jì)劃的完成情況，分析企業(yè)的盈利能力以及利潤增減變化的原因，預(yù)測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢。 現(xiàn)金流量表 便于報(bào)表使用者了解和評價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。,2020/6/23,工作內(nèi)容：,1、資金運(yùn)作分析 2、財(cái)務(wù)政策分析 3、經(jīng)營管理分析 4、投融資管理分析 5、財(cái)務(wù)分析報(bào)告,第2節(jié) 財(cái)務(wù)能力分析,一、償債能力分析 二、營運(yùn)能力

7、分析 三、盈利能力分析 四、發(fā)展能力分析,一、償債能力分析,1.短期償債能力分析 2.長期償債能力分析 3.影響償債能力的其他因素,1.短期償債能力分析,流動比率 =流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動比率 =速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)－存貨)/流動負(fù)債 現(xiàn)金比率 =(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動負(fù)債 現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債 到期債務(wù)本息償付比率 =經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出),2.長期償債能力分析,資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額100% 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額股東/權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率 ＝負(fù)債總

8、額/股東權(quán)益總額,2.長期償債能力分析,有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額/(股東權(quán)益總額－無形資產(chǎn)凈值) 償債保障比率 =負(fù)債總額/經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 利息保障倍數(shù) =(稅前利潤+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) =(經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅)現(xiàn)金利息支出,3.影響償債能力的其他因素,或有負(fù)債 將來一旦轉(zhuǎn)化為企業(yè)現(xiàn)實(shí)的負(fù)債，就會影響到企業(yè)的償債能力。 擔(dān)保責(zé)任 在被擔(dān)保人沒有履行合同時(shí)，就有可能會成為企業(yè)的負(fù)債，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 租賃活動 如果經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)量較大、期限較長或者具有經(jīng)常性，則其對企業(yè)的償債能力也會產(chǎn)生較大的影響。 可用的銀行授信額度 可以

9、提高企業(yè)的償付能力，緩解財(cái)務(wù)困難。,二、營運(yùn)能力分析,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本/存貨平均余額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入流動資產(chǎn)/平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/資產(chǎn)平均總額,三、盈利能力分析,資產(chǎn)報(bào)酬率 資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額100% 資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額100% 資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額100% 股東權(quán)益報(bào)酬率 =凈利潤/股東權(quán)益平均總額100% 銷售毛利率與銷售凈利率 銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額100% =(營業(yè)收入凈額－營業(yè)成本)/營業(yè)收入

10、凈額100% 銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額100%,三、盈利能力分析,成本費(fèi)用利潤率 =凈利潤/成本費(fèi)用總額100% 每股利潤與每股現(xiàn)金流量 每股利潤=(凈利潤－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 每股現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù),三、盈利能力分析,每股股利與股利支付率 每股股利=(現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù) 股利支付率=每股股利/每股利潤100% 每股凈資產(chǎn) =股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù) 市盈率與市凈率 市盈率=每股市價(jià)/每股利潤 市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn),四、發(fā)展能力分析,銷售增長率 =本年?duì)I業(yè)收入增長額/

11、上年?duì)I業(yè)收入總額100% 資產(chǎn)增長率 =本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100% 股權(quán)資本增長率 =本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額100% 利潤增長能力 =本年利潤總額增長額/上年利潤總額100%,第3節(jié) 財(cái)務(wù)趨勢分析,比較財(cái)務(wù)報(bào)表 比較資產(chǎn)負(fù)債表分析 比較利潤表分析 比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表 比較財(cái)務(wù)比率 圖解法,比較資產(chǎn)負(fù)債表（表3-4，部分）,比較利潤表（表3-5）,,比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表（表3-6）,比較百分比利潤表（表3-7,部分）,比較財(cái)務(wù)比率,圖解法——銷售凈利率示意圖,第4節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析,一、財(cái)務(wù)比率綜合評分法 二、杜邦分析法,一、財(cái)務(wù)比率綜合評分法,1.財(cái)務(wù)比率綜合評分法的含

12、義 通過對選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況的方法。 2.財(cái)務(wù)比率綜合評分法的程序 選定評價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率 確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評分值 確定財(cái)務(wù)比率評分值的上下限 確定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值 計(jì)算關(guān)系比率 計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分,財(cái)務(wù)比率綜合評分表（表3-9）,二、杜邦分析法,1.杜邦分析系統(tǒng)圖 2.股權(quán)報(bào)酬率是杜邦分析的核心指標(biāo) 3.幾個重要的等式關(guān)系 股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率=凈利潤銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)平均總額,杜邦分析系統(tǒng)圖（圖3-3）,,課堂討論題,根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高股

13、東權(quán)益報(bào)酬率的途徑有哪些？,思考題,1.如果你是銀行的信貸部門經(jīng)理，在給企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？ 2.企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的高低對債權(quán)人和股東會產(chǎn)生什么影響？ 3.企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低可能是由什么原因造成的？會給企業(yè)帶來什么影響？ 4.為什么說企業(yè)的營運(yùn)能力可以反映出其經(jīng)營管理水平？企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何提高營運(yùn)能力？ 5.你認(rèn)為在評價(jià)股份有限公司的盈利能力時(shí)，哪個財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)作為核心指標(biāo)？為什么？ 6.你認(rèn)為在評價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意哪些問題？,思考題,7.為什么說股東權(quán)益報(bào)酬率是杜邦分析的核心？ 8.在應(yīng)用杜邦分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)如何分析各項(xiàng)因素對企業(yè)股東權(quán)益報(bào)酬率

14、的影響程度？ 9.假如你是一家股份公司的董事，你的律師提醒你應(yīng)當(dāng)關(guān)注有關(guān)法律訴訟的風(fēng)險(xiǎn)，并要持續(xù)監(jiān)督公司財(cái)務(wù)安全，你應(yīng)當(dāng)如何利用財(cái)務(wù)分析幫助你行使董事的職責(zé)？ 10.假如你是一個環(huán)保組織的成員，你應(yīng)當(dāng)如何利用財(cái)務(wù)分析來了解某企業(yè)對環(huán)境保護(hù)所承擔(dān)的責(zé)任？,思考題,11.假設(shè)你是一名財(cái)務(wù)咨詢師，為一家商品流通企業(yè)做財(cái)務(wù)咨詢，你的任務(wù)是通過合理的存貨規(guī)劃使存貨成本降低。在考察了前期的銷售情況和存貨管理情況后，你提出了加強(qiáng)存貨管理的建議。預(yù)計(jì)現(xiàn)有的存貨周轉(zhuǎn)率將從目前的20提高到25，節(jié)省下來的資金用于償還銀行短期借款，銀行短期借款的利息率為5%。假設(shè)預(yù)期銷售收入為2億元，預(yù)期銷售成本為1.6億元。請你測算該方案預(yù)計(jì)節(jié)約的成本是多少。,思考題,12.如果你是一家小公司的唯一股東。你的公司目前沒有負(fù)債并且經(jīng)營良好。最近一年資產(chǎn)利潤率為10%，資產(chǎn)規(guī)模為50萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%?，F(xiàn)在你正在考慮通過借債來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。請分析決定是否舉債擴(kuò)大規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)是什么。 13.假如你是一家上市公司的獨(dú)立董事，你正準(zhǔn)備與公司的審計(jì)師進(jìn)行第一次審計(jì)溝通。你收到了一位小股東的來信，信中表達(dá)了對公司盈利質(zhì)量的關(guān)注。為了履行獨(dú)立董事的職責(zé)，你應(yīng)該向?qū)徲?jì)師提出哪些問題來表達(dá)對公司盈利質(zhì)量的關(guān)注？,2020/6/23,謝謝大家,