國家開放大學(xué) 財務(wù)報表分析作業(yè)01任務(wù)(全)

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1、真誠為您提供優(yōu)質(zhì)參考資料，若有不當之處，請指正。 財務(wù)報表分析作業(yè)——01任務(wù) 償債能力分析 選擇公司：寶山鋼鐵股份有限公司 償債能力指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的現(xiàn)金保障程度，一個企業(yè)的短期償債能力的大小，一方面要看流動資產(chǎn)的多少的質(zhì)量如何，另一方面要看流動負債的多少和質(zhì)量如何。長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度，其主要取決于企業(yè)的資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系，以及獲利能力。本文將從這兩個方面對寶鋼股份公司進行歷史分析，并與同行業(yè)其他鋼鐵公司進行同業(yè)比較分析。 一、寶鋼股份公司簡介

2、 寶山鋼鐵股份有限公司（簡稱“寶鋼股份”股票代碼600019）是中國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼股份以其誠信、人才、創(chuàng)新、管理、技術(shù)諸方面的綜合優(yōu)勢，奠定了在國際鋼鐵市場上世界級鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的地位?！妒澜玟撹F業(yè)指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三名，是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。該公司在中國冶金行業(yè)第一家通過ISO14001環(huán)境貫標認證，重視環(huán)境保護，追求可持續(xù)發(fā)展，堪稱世界上最美麗的鋼鐵企業(yè)。 二、短期償債能力的分析 （一）歷史比較分析 單位：元 指標 2011年 2012年 2013年 存貨： 37,

3、389,713,386.91 28,790,882,932.79 31,086,740,188.46 貨幣資金： 14,379,464,105.74 8,840,469,097.21 12,881,234,298.49 交易性金融資產(chǎn)： 352,804,683.86 89,577,809.31 28,738,843.94 流動資產(chǎn)： 79,234,256,979.75 69,380,803,448.59 78,056,498,746.13 流動負債： 98,838,166,074.85 82,226,685,180.89 94,634,049,029.29

4、 指標 2011年實際值 2012年實際值 2013年實際值 流動比率 0.80 0.84 0.82 速動比率 0.42 0.49 0.50 現(xiàn)金比率 0.15 0.11 0.14 流動比率=流動資產(chǎn)流動負債 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）流動負債 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）流動負債 1. 流動比率分析： 流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。 該企業(yè)2012年流動比率實際值高于2011年實際值，說明該企業(yè)的短期償債能力比前一年有所提升。而13年則高于11年和12年

5、，說明企業(yè)短期償債能力整體開始好轉(zhuǎn)，使企業(yè)償債風(fēng)險大減少。 2.速動比率分析： 速動比率，是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。 11年速動比率最低為0.42，說明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，速動比率低，說明流動資產(chǎn)中可速變現(xiàn)的資產(chǎn)少，還貸能力差，而12年，13年略有好轉(zhuǎn)。 3.現(xiàn)金比率分析： 現(xiàn)金比率是通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的流動性。 本公司2012年現(xiàn)金比率較前一年下降了0.04，說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有所下降，主要原因是流動資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)較前一年都大幅下降。13

6、年比12年現(xiàn)金比率有所上長，公司償債能力比12年有所好轉(zhuǎn)。 通過上述分析，可以得出結(jié)論，寶鋼13年短期償債能力比往年來說有所好轉(zhuǎn)，但總體償款能還是比較差，應(yīng)加強管理，節(jié)省成本，減少存貨，收回應(yīng)收款，提高企業(yè)的償債能力。 （二）同業(yè)比較分析 在這里，我們將選用其它鋼鐵公司13年的財務(wù)數(shù)據(jù)與寶鋼公司進行對比，用以分析寶鋼公司的短期償債能力。 單位：元 指標 寶鋼2013 武鋼2013 包鋼2013 存貨： 31,086,740,188.46 11,989,709,769.79? 16,342,613,852.23 貨

7、幣資金： 12,881,234,298.49 1,958,588,491.93 4,116,105,466.12 交易性金融資產(chǎn)： 28,738,843.94 / / 流動資產(chǎn)： 78,056,498,746.13 23,236,695,702.15 28,598,272,447.47 流動負債： 94,634,049,029.29 49,528,627,439.17 54,194,212,193.78 指標 寶鋼2013年 武鋼2013年 包鋼2013年 流動比率 0.82 0.47 0.53 速動比率 0.50 0.23 0.23

8、 現(xiàn)金比率 0.14 0.04 0.08 1. 流動比率分析 可以看出，寶鋼2013年流動比率實際值遠高于同年武鋼的實際值，也高于包鋼的實際值，說明寶鋼公司的短期償債能力有明顯優(yōu)勢。 2.速動比率分析 寶鋼公司2013年速動比率實際值比武鋼與包鋼公司高出一倍有余，說明寶鋼公司的短期償債能力遠高于武鋼公司和包鋼公司。 3.現(xiàn)金比率分析 寶鋼公司2013年的現(xiàn)金比率略高于武鋼公司和包鋼公司，說明寶鋼公司用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有優(yōu)勢。 通過上述分析，可以最后得出結(jié)論：寶鋼公司的綜合短期償債能力明顯高于武鋼公司和包鋼公司。 三、 長期償債能力的分析 由于長期債務(wù)的期限

9、長，企業(yè)的長期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系，以及獲利能力。因此，我們將從資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率三方面對寶鋼公司的長期償債能力進行近兩年的比較和分析。 （一）歷史比較分析 寶鋼公司近三年的數(shù)值比較。 資產(chǎn)負債率=（負債總額資產(chǎn)總額）100％ 產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額所有者權(quán)益總額）100％ 有形凈值債務(wù)率=【負債總額（所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）】100％ 單位：元 指標 2013年 2012年 2011年 無形資產(chǎn)： 6,878,417,865.39 6,152,529,015.20 8,126,173,826.75 所有者權(quán)益： 120,

10、065,930,841.81 103,786,353,239.34 98,620,012,157.83 資產(chǎn)總額： 226,668,339,828.21 214,357,301,000.24 231,099,745,829.88 負債總額 106,602,408,986.40 97,015,543,008.48 117,629,749,529.61 指標 2013年實際值 2012年實際值 2011年實際值 資產(chǎn)負債率 47% 45% 51% 產(chǎn)權(quán)比率 89% 93% 119% 有形凈值債務(wù)率 94% 99% 130%

11、 1.資產(chǎn)負債率分析 資產(chǎn)負債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的，資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保證，相應(yīng)的貸款也就越安全。另外一個方面，也就是說資產(chǎn)負債率越高，公司的償債能力會降低，相應(yīng)的償債風(fēng)險也會提高。從這三年來看寶鋼公司的資產(chǎn)負債率比較穩(wěn)定。說明其長期償債能力略有提高。 2.產(chǎn)權(quán)比率分析 產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，也稱債務(wù)股權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，其反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。寶鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率三年來有所下降，這也說明其長期償債能力較前兩年有所好轉(zhuǎn)。但其凈資產(chǎn)數(shù)量極小，在這里，我們將結(jié)合有形凈值債務(wù)率做進一步分析。

12、 3.有形凈值債務(wù)率分析 有形凈值債務(wù)率揭示了負債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系。寶鋼公司2012年為99%，較前一年有所好轉(zhuǎn)，2013年為94%，說明企業(yè)用有形凈值償還長期債務(wù)的能力有所提升，但仍需注意風(fēng)險。 通過上述三個指標的分析，我們們可以得出結(jié)論：寶鋼公司充分利用的財務(wù)杠桿，這樣可能會使企業(yè)快速發(fā)展，但資本結(jié)構(gòu)還需要進一步調(diào)整，以提高長期償債能力的保障程度。 （2） 同業(yè)比較分析 單位：元 指標 寶鋼2013 武鋼2013 包鋼2013 無形資產(chǎn)： 6,878,417,865.39 1,060,078,668.58 2,320,193,104.06 所有者權(quán)益

13、： 120,065,930,841.81 37,128,434,595.11 19,120,112,829.02 資產(chǎn)總額： 226,668,339,828.21 94,676,400,615.56 87,924,141,735.30 負債總額: 106,602,408,986.40 57,547,966,020.45 68,804,028,906.28 指標 寶鋼2013年實際值 武鋼2013年實際值 包鋼2013年實際值 資產(chǎn)負債率 47% 61% 78% 產(chǎn)權(quán)比率 89% 155% 360% 有形凈值債務(wù)率 94% 16

14、0% 410% 我們可以看出，寶鋼公司資產(chǎn)負債率遠低于武鋼公司和包鋼公司，說明寶鋼公司負債總額占資產(chǎn)總額的比例較武鋼公司和包鋼公司少，說明其長期償債能力比武鋼公司和包鋼公司有保障。 寶鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率均遠低于武鋼公司和包鋼公司，這也說明其長期償債能力遠優(yōu)于武鋼和包鋼公司。 四、結(jié)論 通過以上對寶鋼公司財務(wù)數(shù)據(jù)，以及和同行業(yè)的武鋼和包鋼公司的數(shù)據(jù)對比，我們可以得出如下結(jié)論： 寶鋼公司的短期償債能力較往年有所下降，但幅度不大，較為穩(wěn)定，可能受到國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的影響和制約。但其綜合短期償債能力明顯優(yōu)于同行業(yè)的武鋼公司略差于包鋼公司。 寶鋼公司的長期償債能力無論從歷史的角度還是與武鋼包鋼公司相比，都有較明顯的改善，可見公司對資本結(jié)構(gòu)不斷地進行著調(diào)整，以不斷發(fā)展壯大，并同時注意了風(fēng)險。但仍需進一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)。 4 / 4