經(jīng)濟(jì)學(xué) - 投資經(jīng)濟(jì)學(xué)

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1、投投 資資 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué) 主講教師：任淮秀主講教師：任淮秀 教授教授第一章第一章 投資的基本概念與理論投資的基本概念與理論 第一節(jié) 投資的基本概念 第二節(jié) 投資的理論 第一節(jié) 投資的基本概念 投資的含義 投資的實(shí)質(zhì) 投資的分類 投資的作用 一、投資的含義 在西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，投資通常是指為獲取利潤(rùn)而投放資本于企業(yè)的行為，主要是通過購買國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券來實(shí)現(xiàn)。所以，在西方，投資一般是指間接投資，以投資學(xué)命名的書籍也一般都介紹如何計(jì)算股票和債券的收益、怎樣估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和如何進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)，幫助投資者選擇獲利最高的投資機(jī)會(huì)。在我國(guó)，投資概念既包括間接的股票、債券投資，也指購置和建造固

2、定資產(chǎn)、購買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有時(shí)也用來指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)包括股票等有價(jià)證券的資金。從事購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)（包括有價(jià)證券）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須運(yùn)用資金，而運(yùn)用上述資金的過程是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，又用來指特種資金。簡(jiǎn)而言之，可以把投資定義為：經(jīng)濟(jì)主體為獲取經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他的資源于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。本書的論述就是在這種定義的基礎(chǔ)上展開的。二、投資的實(shí)質(zhì) 投資只在運(yùn)動(dòng)（生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)）中才能具有生命力。通過人類有目的的活動(dòng)，使投資資金遵循一定途徑不斷循環(huán)與周轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)，才能取得預(yù)期的效果為個(gè)人提供更多的收益

3、，為人類創(chuàng)造更多的財(cái)富，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和科技的發(fā)展，推動(dòng)人類社會(huì)的進(jìn)步。資金循環(huán)周轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)增值的過程，要依次經(jīng)過三個(gè)階段，相應(yīng)采取三種不同的職能形式，才能使其價(jià)值達(dá)到增值，并在最后又回到原來的出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行新一輪的運(yùn)動(dòng)，開始新的循環(huán)過程。資金只有在連續(xù)不斷的運(yùn)動(dòng)中才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。下圖是資金的循環(huán)運(yùn)動(dòng)示意圖：資金的貨幣形態(tài)資金的商品形態(tài)資金的生產(chǎn)形態(tài)附加增值的資金貨幣形態(tài) 進(jìn)入下一輪擴(kuò)大規(guī)模的循環(huán) 三、投資的分類 投資分類的目的是為了認(rèn)識(shí)不同投資的性質(zhì)和活動(dòng)的特點(diǎn)，以便采取相應(yīng)的措施和對(duì)策，對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行科學(xué)管理。根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，可以對(duì)投資進(jìn)行不同的分類。一般按投資運(yùn)用方式的不同，將投資分為直接投資

4、和間接投資。直接投資是指將資金直接投入投資項(xiàng)目的建設(shè)或購置以形成固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的投資。直接投資按性質(zhì)不同又可分為固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資。間接投資則是投資者通過購買有價(jià)證券，以獲得一定預(yù)期收益的投資。按其形式，主要可分為股票投資和債券投資。四、投資的作用 1、投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系非常緊密。在經(jīng)濟(jì)理論界，西方和我國(guó)有一個(gè)類似的觀點(diǎn)，即認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況主要是由投資決定，投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本推動(dòng)力，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要前提。投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，可以從要素投入和資源配置來分析。2、投資是促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的主要因素：投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步有很大的影響。一方面，投資是技術(shù)進(jìn)步的載體，任何技術(shù)

5、成果應(yīng)用都必須通過某種投資活動(dòng)來體現(xiàn)，它是技術(shù)與經(jīng)濟(jì)之間聯(lián)系的紐帶；另一方面，技術(shù)本身也是一種投資的結(jié)構(gòu)，任何一項(xiàng)技術(shù)成果都是投入一定的人力資本和資源（如試驗(yàn)設(shè)備等）等的產(chǎn)物。技術(shù)進(jìn)步的產(chǎn)生和應(yīng)用都離不開投資。第二節(jié) 投資的理論 中國(guó)投資理論的發(fā)展變化 西方投資理論的形成與發(fā)展 中西方投資理論對(duì)比分析一、中國(guó)投資理論的發(fā)展變化 1、馬克思主義資本理論 （1）關(guān)于投資與資本形成的關(guān)系。馬克思雖然沒有過多的關(guān)于投資與資本的專門論述，但他仍然堅(jiān)持把投資與資本形成聯(lián)系在一起進(jìn)行研究。他認(rèn)為投資實(shí)際上就是把貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。在他看來，這是資本運(yùn)動(dòng)中一個(gè)不可缺少的階段和環(huán)節(jié)，是資本具有生命力的象征和標(biāo)志

6、。（2）關(guān)于投資范疇問題的研究。受前蘇聯(lián)投資理論的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)理論界，長(zhǎng)期把投資理論研究的范疇定在基本建設(shè)投資。長(zhǎng)期以來，由于我們思想認(rèn)識(shí)上的片面性，只重視物質(zhì)資本的投資，不重視人力資本投資；只重視固定資本投資，不重視流動(dòng)資本投資；只重視固定資本投資，不重視流動(dòng)資本投資；只重視新增凈投資，不重視更新改造投資；只重視投資的數(shù)量，不重視投資的質(zhì)量所帶來的弊端很多，造成的影響也很深。但是，從最近幾年發(fā)展的情況來看，這種狀況正在逐漸改善之中。一、中國(guó)投資理論的發(fā)展變化 2、我國(guó)社會(huì)主義投資理論的發(fā)展 新中國(guó)建立后，我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)實(shí)行的是以生產(chǎn)資料公有制為主體、有計(jì)劃、按比例高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)模式。在社

7、會(huì)主義“一大二公”的前提下，投資主體顯然是惟一能夠代表全體勞動(dòng)人民經(jīng)濟(jì)利益的國(guó)家和政府，投資的來源主要是通過公共積累和財(cái)政的投入，投資者之間的利益關(guān)系是平等互利且共同一致的。早在20世紀(jì)50年代，針對(duì)如何有計(jì)劃、按比例地處理好國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門發(fā)展的關(guān)系，毛澤東就提出了“論十大關(guān)系”。后來，毛澤東在論述積累（投資）與消費(fèi)的關(guān)系時(shí)，又提出了“二、三、四”比例關(guān)系理論 由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和上層建筑的影響，我國(guó)的投資理論研究長(zhǎng)期缺乏對(duì)投資主體、投資結(jié)構(gòu)、投資利益等一些主要問題的研究，尤其是缺乏對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下投資理論與實(shí)踐問題的研究。20世紀(jì)90年代以后，我國(guó)引進(jìn)了大量的現(xiàn)代投資理論，高校及其他研究機(jī)構(gòu)都對(duì)現(xiàn)

8、代投資理論，尤其是證券投資理論進(jìn)行了非常詳細(xì)和深入的介紹。但在具體應(yīng)用方面，我們還有很大的差距，而且完全適合本土市場(chǎng)發(fā)展的理論并沒有出現(xiàn)。二、西方投資理論的形成與發(fā)展 1、近代西方投資理論的形成 在前古典經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)期，“投資”這個(gè)詞語并沒有出現(xiàn)，而是用“資本”一詞來替代。只是到了重商主義的晚期，像托馬斯孟等人才開始提出除貨幣之外的“存貨”的概念。后來，重農(nóng)學(xué)派從根本上改變了重商主義關(guān)于財(cái)富起源的看法，把經(jīng)濟(jì)研究重心從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)到生產(chǎn)領(lǐng)域。魁奈用“預(yù)付”一詞代替貨幣資本?？沃蟮亩艩柛鐒t可以看成是把資本作為生產(chǎn)要素這一專門理論的創(chuàng)始人。關(guān)于資本在生產(chǎn)中的作用的古典看法是亞當(dāng)斯密的創(chuàng)見。19世紀(jì)7

9、0年代以后發(fā)展起來的以邊際效用價(jià)值論為理論基礎(chǔ)，以邊際分析方法為基本方法的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，對(duì)投資理論的研究主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是繼承了古典關(guān)于資本是一種生產(chǎn)要素的思想并加以體系化，運(yùn)用邊際思想又使之形式化，這一進(jìn)程開始于杰文斯；二是對(duì)古典資本理論沒有能夠說明的某些投資問題進(jìn)行補(bǔ)充與完善，這一進(jìn)程主要是由克拉克等人來推進(jìn)的。二、西方投資理論的形成與發(fā)展 2、現(xiàn)代投資理論的形成與發(fā)展 1936年凱恩斯在就業(yè)、利息和貨幣通論一書中，首次把投資作為一個(gè)重要的自變量納入到其國(guó)民收入一般均衡模型中。標(biāo)志著西方投資理論的研究已經(jīng)步入了現(xiàn)代研究的發(fā)展階段。其主要特征表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的

10、地位進(jìn)一步得到提升 （2）投資理論與實(shí)踐的范疇進(jìn)一步擴(kuò)展 （3）強(qiáng)化了對(duì)金融投資的研究，并通過企業(yè)投資行為將金融投資與實(shí)物投資結(jié)合起來 除此之外，當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于金融與投資、風(fēng)險(xiǎn)與投資、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與投資等方面的問題都有比較廣泛的研究。三、中西方投資理論對(duì)比分析 中國(guó)社會(huì)主義投資理論過去主要研究計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的投資問題，但目前正在進(jìn)入社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的投資問題的探索，其理論體系還有待進(jìn)一步完善。而西方投資理論是建立在西方資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基礎(chǔ)上，主要研究自由資本主義條件下的投資問題，有比較長(zhǎng)的形成與發(fā)展過程，并已經(jīng)形成了一定的體系。兩者研究的范圍有比較大的寬窄之分。相對(duì)于西方投資理

11、論研究的廣泛性而言，中國(guó)的投資理論過去長(zhǎng)期存在著重視實(shí)物投資、輕視金融投資；重視政府投資主體，輕視其他投資主體；重視投資增長(zhǎng)比例，輕視投資質(zhì)量與效益；重視生產(chǎn)性投資，輕視非生產(chǎn)性投資；重視物質(zhì)資本，輕視人力資本投資等方面的偏差與不同。在研究方法上也存在一定的差別。當(dāng)代西方投資研究十分注重量化分析，特別是在投資結(jié)構(gòu)、投資效益、投資風(fēng)險(xiǎn)等問題的研究中，提出了一系列理論模型，形成了數(shù)量分析的基本框架。而中國(guó)的投資研究，目前仍然大量使用的是定性分析的方法，在定量研究方面有所前進(jìn)，但步伐仍比較慢。本章小結(jié)本章小結(jié) 本章主要介紹了投資的基本概念和投資的基本理論。第一節(jié)首先從投資的含義出發(fā)，介紹了投資的不同

12、社會(huì)形態(tài)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局下對(duì)投資的不同理解；接著論述了投資的本質(zhì)和投資的分類；最后詳細(xì)分析了投資的作用。第二節(jié)分為三個(gè)部分，第一部分詳細(xì)分析了我國(guó)投資理論的形成與發(fā)展，第二部分詳細(xì)介紹了西方投資理論的形成與發(fā)展，最后一部分對(duì)中西方投資理論進(jìn)行了對(duì)比分析。本章關(guān)鍵術(shù)語本章關(guān)鍵術(shù)語 投資 直接投資 間接投資 投資乘數(shù) 資本積累 存貨 邊際效用價(jià)值理論 現(xiàn)代投資理論 金融投資理論 本章思考題本章思考題 1、簡(jiǎn)述投資的含義與實(shí)質(zhì)。2、簡(jiǎn)述投資的作用，并結(jié)合實(shí)際加以說明。3、簡(jiǎn)述中國(guó)投資理論發(fā)展的歷程。4、簡(jiǎn)述西方投資理論發(fā)展的歷程。5、對(duì)比分析中西方投資理論發(fā)展的異同點(diǎn)。第二章第二章 投資規(guī)模投資規(guī)模

13、第一節(jié) 投資規(guī)模概述 第二節(jié) 投資規(guī)模的確定 第三節(jié) 投資規(guī)模的調(diào)控 第一節(jié) 投資規(guī)模概述 投資規(guī)模的含義 年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的相互關(guān)系 投資規(guī)模的衡量與變動(dòng)規(guī)律一、投資規(guī)模的含義 投資規(guī)模是指一定時(shí)期一個(gè)國(guó)家或一個(gè)部門、一個(gè)地區(qū)、有關(guān)單位在固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動(dòng)中投入的以貨幣形態(tài)表現(xiàn)的物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的總量。投資規(guī)模有兩層基本含義，即年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模。年度投資規(guī)模是指一年內(nèi)一個(gè)國(guó)家或一個(gè)部門、一個(gè)地區(qū)、一個(gè)單位投入到固定資產(chǎn)再生產(chǎn)方面的資金總量，是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一年內(nèi)實(shí)際完成的固定資產(chǎn)投資額，反映了一年內(nèi)投入在固定資產(chǎn)再生產(chǎn)上的人力、物力、財(cái)力的數(shù)量。年度投資規(guī)模應(yīng)與當(dāng)年的國(guó)

14、力相適應(yīng)。在建投資規(guī)模是指一個(gè)國(guó)家或一個(gè)部門、一個(gè)地區(qū)、一個(gè)單位當(dāng)年施工的建設(shè)項(xiàng)目全部建成交付使用所需的投資額，包括以前年度已完成的投資以及本年度和以后年度繼續(xù)建設(shè)所需要的投資，反映了一定年份全國(guó)實(shí)際鋪開的建設(shè)戰(zhàn)線的長(zhǎng)短。在建投資規(guī)模應(yīng)與一定時(shí)期的國(guó)力相適應(yīng)。二、年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的相互關(guān)系 1、年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的區(qū)別 （1）統(tǒng)計(jì)口徑不同 （2）反映的供求關(guān)系不同 （3）影響因素不同 （4）對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響不同 （5）調(diào)節(jié)的難度不同 （6）適當(dāng)與否的評(píng)價(jià)指標(biāo)不同 （7）兩者變動(dòng)的方向和變化幅度不同 2、年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的聯(lián)系 （1）年度投資規(guī)模是在建投資規(guī)模的基礎(chǔ)

15、（2）在建投資規(guī)模又會(huì)影響年度投資規(guī)模三、投資規(guī)模的衡量與變動(dòng)規(guī)律 1、年度投資規(guī)模的衡量及變動(dòng)規(guī)律 （1）年度投資規(guī)模的衡量：年度投資規(guī)模的變動(dòng)規(guī)律是指一個(gè)年度內(nèi)建造和購置固定資產(chǎn)的資金量以及與此相關(guān)的全部費(fèi)用，通常用投資率和投資貢獻(xiàn)率兩項(xiàng)指標(biāo)衡量。投資率年度固定資產(chǎn)投資額/當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 投資增長(zhǎng)彈性系數(shù)（投資貢獻(xiàn)率）投資增長(zhǎng)/GDP增長(zhǎng) （2）年度投資規(guī)模的變動(dòng)規(guī)律：概括地講，年度投資規(guī)模具有波動(dòng)增長(zhǎng)的規(guī)律，從短期來看表現(xiàn)為波動(dòng)性，從長(zhǎng)期來看表現(xiàn)為增長(zhǎng)性。三、投資規(guī)模的衡量與變動(dòng)規(guī)律 2、在建投資規(guī)模的衡量及變動(dòng)規(guī)律 （1）在建投資規(guī)模的衡量：在建投資規(guī)模反映和決定在一定時(shí)期的投資需求

16、狀況，在建投資規(guī)模決定的投資總需求的擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致投資規(guī)模膨脹。在建投資規(guī)模的衡量指標(biāo)主要有：投資比率在建投資規(guī)模/GNP，正常年份0.91之間比較合適 建設(shè)周期在建投資規(guī)模/年度投資規(guī)模，正常年份3.13.7之間比較合適 資金占用率在建項(xiàng)目累計(jì)完成投資/在建投資規(guī)模，正常條件在6067比較合適 新增規(guī)模擴(kuò)大率新開工項(xiàng)目投資總額/在建項(xiàng)目當(dāng)年投資額，正常為40。（2）在建投資規(guī)模的變動(dòng)規(guī)律：在建投資規(guī)模具有相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的規(guī)律，這是與在建投資規(guī)模的構(gòu)成有關(guān)的，在建投資規(guī)模等于年度投資規(guī)模乘以建設(shè)周期，年度投資規(guī)模和建設(shè)周期的變化決定了在建投資規(guī)模的變化。第二節(jié) 投資規(guī)模的確定 投資規(guī)模的確定原則 投

17、資規(guī)模的確定方法 一、投資規(guī)模的確定原則 1、根據(jù)需要與可能確定投資規(guī)模 （1）要根據(jù)社會(huì)供求狀況確定投資規(guī)模 （2）要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求確定投資規(guī)模 （3）要根據(jù)人民生活水平提高程度的需要確定投資規(guī)模 2、根據(jù)先消費(fèi)后投資的順序確定投資規(guī)模 3、瞻前顧后、留有余地的原則 二、投資規(guī)模的確定方法 1、年度投資規(guī)模的確定方法 （1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)積累率法。該方法是計(jì)算投資資金的各源泉的數(shù)額，然后加總，得出年度投資規(guī)模。公式為：年度投資規(guī)模國(guó)民收入使用額積累率固定資產(chǎn)投資占積累的比重（固定資產(chǎn)原值折舊率）消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化額利用外資部分 （2）投資率法。投資率是指直接在當(dāng)年國(guó)民收入額中確定年度投資額的適當(dāng)比例

18、。該方法是在確定投資率的基礎(chǔ)上，通過測(cè)算GDP，然后得出年度投資規(guī)模。公式為：年度投資規(guī)模計(jì)劃年度GDP測(cè)算數(shù)投資率 式中：投資率年度固定資產(chǎn)投資/GDP100 （3）年增長(zhǎng)率法。該方法是通過確定年度投資規(guī)模合理增長(zhǎng)率來確定年度投資規(guī)模的一種方法。公式為：計(jì)劃年度投資規(guī)?；昴甓韧顿Y規(guī)模（1+合理增長(zhǎng)率）式中：年度投資規(guī)模增長(zhǎng)率年度投資增加額/基年度投資總額100二、投資規(guī)模的確定方法 2、在建投資規(guī)模的確定方法 （1）建設(shè)周期法。建設(shè)周期是一定時(shí)期內(nèi)所有在建項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)所需要的時(shí)間。建設(shè)周期分為實(shí)際建設(shè)周期和合理建設(shè)周期兩種。該方法首先要確定合理的建設(shè)周期，然后找出合理的年度投資規(guī)模，兩

19、者相乘即可。公式為：在建總規(guī)模年度投資規(guī)模合理建設(shè)周期 式中，年度投資規(guī)模是指一定時(shí)期的平均的適度年度投資規(guī)模，而不是某一特殊年份的投資規(guī)模。（2）年增長(zhǎng)率法。該方法的思路與年度投資規(guī)模增長(zhǎng)率法相同。所不同的的是一旦基期的適度在建投資規(guī)模確定之后，可以基本按照國(guó)民收入的年均增長(zhǎng)率來確定考察期間適度在建投資規(guī)模每年的增長(zhǎng)率。公式為：在建投資總規(guī)模基年的在建投資規(guī)模（1+在建投資規(guī)模的合理增長(zhǎng)率）式中：年度投資規(guī)模增長(zhǎng)率年度投資增加額/基年度投資總額100第三節(jié) 投資規(guī)模的調(diào)控 我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控歷史回顧 適度投資規(guī)模的判別標(biāo)準(zhǔn) 我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控的方法 一、我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控歷史回顧 投資規(guī)模調(diào)控一直

20、是我國(guó)投資調(diào)控中的重點(diǎn)，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控的重點(diǎn)，主要是抑制投資規(guī)模膨脹。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的主要問題是：（1）投資增長(zhǎng)過快，盲目投資和能力擴(kuò)張勢(shì)頭加劇 （2）煤電油運(yùn)緊張狀況加劇，資源約束矛盾仍很突出 （3）生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲，通貨膨脹壓力加大 （4）投資需求膨脹壓力仍然較大，在建項(xiàng)目和新建項(xiàng)目過多，投資擴(kuò)張的沖動(dòng)還很強(qiáng)烈 為此發(fā)改委提出2005年要采取果斷措施，堅(jiān)決控制固定資產(chǎn)投資的過度膨脹和固定資產(chǎn)投資總規(guī)模過快增長(zhǎng)，防止某些行業(yè)無序建設(shè)、過度擴(kuò)張出現(xiàn)反彈。繼續(xù)有效的運(yùn)用產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策、土地政策，把好土地審批和信貸投放兩個(gè)閘門。嚴(yán)格控制新開工項(xiàng)目，認(rèn)真清理在建項(xiàng)目

21、，對(duì)違規(guī)企業(yè)和項(xiàng)目依法予以處理。積極落實(shí)已經(jīng)確定的各項(xiàng)調(diào)控政策，嚴(yán)格控制鋼鐵、水泥、電解鋁、電石、焦炭等行業(yè)的投資反彈。二、適度投資規(guī)模的判別標(biāo)準(zhǔn) 1、合理投資規(guī)模的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) （1）積累增長(zhǎng)率與國(guó)民收入增長(zhǎng)率比較：國(guó)民收入分為積累和消費(fèi)兩部分，兩者是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，在國(guó)民收入的價(jià)值分配中，必須保證投資資金和消費(fèi)資金有一個(gè)合理的比例。積累增長(zhǎng)率國(guó)民收入增長(zhǎng)率，積累速度與國(guó)民收入相適應(yīng)；積累增長(zhǎng)率國(guó)民收入增長(zhǎng)率，積累速度較快。（2）投資增長(zhǎng)率與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率比較：投資增長(zhǎng)率國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，投資增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一致；投資增長(zhǎng)率國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，投資增長(zhǎng)較快。（3）投資品供給與投資品需求平衡關(guān)

22、系比較：投資品供給增長(zhǎng)率投資品需求增長(zhǎng)率，投資需求增長(zhǎng)適度；投資品供給增長(zhǎng)投資品需求增長(zhǎng)率，投資需求增長(zhǎng)相對(duì)不足；投資品供給增長(zhǎng)率投資品需求增長(zhǎng)率，投資需求增長(zhǎng)相對(duì)過高。二、適度投資規(guī)模的判別標(biāo)準(zhǔn) （4）積累率水平：積累率是一定時(shí)期積累基金占國(guó)民收入的比例，積累基金是國(guó)民收入中用于社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料的價(jià)值。積累率用公式表示為：積累率積累基金/國(guó)民收入使用額100 消費(fèi)率1-積累率 積累率30，高積累水平。（5）投資率水平：投資率30，高投資率水平。二、適度投資規(guī)模的判別標(biāo)準(zhǔn) 2、適度投資規(guī)模的理論標(biāo)準(zhǔn) （1）有利于社會(huì)總供求的平衡。追求社會(huì)總供求的平衡是投資規(guī)模調(diào)控的最重要目標(biāo)

23、 （2）投資增長(zhǎng)率等于或者略大于GDP增長(zhǎng)率 （3）投資與消費(fèi)比例關(guān)系協(xié)調(diào) （4）財(cái)政、信貸、外匯和物資基本平衡 （5）投資效益能夠不斷提高 （6）積累增長(zhǎng)率等于國(guó)民收入的增長(zhǎng)率 （7）消費(fèi)和投資增長(zhǎng)相協(xié)調(diào)三、我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控的方法 1、建立健全市場(chǎng)約束機(jī)制 （1）必須深化企業(yè)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立和完善責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制 （2）進(jìn)一步加大政企分離的力度，為企業(yè)的投資創(chuàng)造良好的外部環(huán)境 （3）深化商業(yè)銀行改革 2、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式 （1）必須從以鋪攤子為主轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)現(xiàn)有企業(yè)的技術(shù)改造、改組和擴(kuò)張上來，努力增加更新改造在固定資產(chǎn)投資中的比重，增強(qiáng)企業(yè)自我發(fā)展的能力 （2）要從主

24、要進(jìn)行實(shí)物生產(chǎn)要素的投入轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕蚣夹g(shù)進(jìn)步投入上來；要從重投入、輕管理轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)化管理、提高資本配置效率上來；要從項(xiàng)目小型化、分散化、低水平重復(fù)建設(shè)轉(zhuǎn)變到講求規(guī)模效應(yīng)和專業(yè)合作，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化上來 3、完善經(jīng)濟(jì)金融手段為主的調(diào)控手段 本章小結(jié)本章小結(jié) 本章第一節(jié)是投資規(guī)模的概述，首先介紹了投資規(guī)模及其兩層基本含義，即年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模。而后緊接著介紹了這兩層基本含義的聯(lián)系和區(qū)別，接下來分別就年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的衡量方法和變動(dòng)規(guī)律作了較詳細(xì)的描述。第二節(jié)主要講解了投資規(guī)模的確定原則和確定方法。在投資規(guī)模的確定原則當(dāng)中主要介紹了根據(jù)需要與可能、根據(jù)先消費(fèi)后投資的順序、以及瞻前顧后、

25、留有余地三大原則；而投資規(guī)模的確定方法當(dāng)中則分別對(duì)年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的確定方法作了介紹。本章最后一部分介紹投資規(guī)模的調(diào)控。本節(jié)首先對(duì)我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控的歷史作了必要的回顧，接下來介紹了合理投資規(guī)模的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和理論標(biāo)準(zhǔn)，最后，根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，講述了我國(guó)投資規(guī)模調(diào)控的主要方法。本章關(guān)鍵術(shù)語本章關(guān)鍵術(shù)語 年度投資規(guī)模 在建投資規(guī)模 投資額 投資率 投資增長(zhǎng)彈性系數(shù) 建設(shè)周期 資金占用率 新增規(guī)模擴(kuò)大率 國(guó)民經(jīng)濟(jì)積累率法 投資率法 年增長(zhǎng)率法 建設(shè)周期法 積累率 本章思考題本章思考題 1、投資規(guī)模的含義是什么？2、年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的相互關(guān)系是什么？3、如何衡量年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模

26、？4、年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模分別有怎樣的變動(dòng)規(guī)律？5、投資規(guī)模的確定原則有哪些？6、投資規(guī)模的確定方法有哪些？7、適度投資規(guī)模的判別的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和理論標(biāo)準(zhǔn)是什么？8、投資規(guī)模調(diào)控的方法有哪些？第三章第三章 投資結(jié)構(gòu)投資結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 投資結(jié)構(gòu)概述 第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) 第三節(jié) 投資結(jié)構(gòu)調(diào)控 第一節(jié) 投資結(jié)構(gòu)概述 投資結(jié)構(gòu)的含義及分類 投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn) 投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則 一、投資結(jié)構(gòu)的含義及分類 投資結(jié)構(gòu)是指一定時(shí)期投資總量中各要素的構(gòu)成及其數(shù)量比例關(guān)系，它是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一個(gè)重要的方面。投資結(jié)構(gòu)從不同的側(cè)面看，可分為以下幾種：（1）投資主體結(jié)構(gòu)。是指不同投資主體的投資在投資總量中的比例關(guān)系

27、（2）投資的項(xiàng)目性質(zhì)結(jié)構(gòu)。是指競(jìng)爭(zhēng)性、基礎(chǔ)性、公益性項(xiàng)目之間的數(shù)量比例關(guān)系 （3）投資的來源結(jié)構(gòu)。不同來源的投資在投資總額所占的比重稱之為投資來源結(jié)構(gòu) （4）投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。是指投資資金在三大產(chǎn)業(yè)之間分配的數(shù)量比例關(guān)系 （5）投資的用途結(jié)構(gòu)。是指用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)以及社會(huì)各方面的投資比例關(guān)系 （6）投資的項(xiàng)目規(guī)模結(jié)構(gòu)。是指投資用于大型、中型、小型投資項(xiàng)目之間的數(shù)量比例關(guān)系二、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn) 合理的投資結(jié)構(gòu)必須與需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展 合理的投資結(jié)構(gòu)必須與資源結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，有利于促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展 合理的投資結(jié)構(gòu)有利于投資要素的合理組合和運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)投資效益最大化三、投資結(jié)

28、構(gòu)優(yōu)化的原則 關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)投資的原則 關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)主要應(yīng)當(dāng)包括以下兩類：瓶頸產(chǎn)業(yè)部門和新興產(chǎn)業(yè)部門 基礎(chǔ)部門超前發(fā)展的原則 推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的原則 存量調(diào)整與增量調(diào)節(jié)配套進(jìn)行的原則 第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的概念及分類 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì) 我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化 一、產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的概念及分類 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)是指一定時(shí)期投資在各產(chǎn)業(yè)部門之間的分配數(shù)量及其比例關(guān)系 關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分類的方法和標(biāo)準(zhǔn)不一致，其中使用最多的有以下幾種劃分方法。（1）兩大部類分類法。馬克思認(rèn)為，社會(huì)總生產(chǎn)的物資生產(chǎn)部門可以分為兩大部類：第一部類為生產(chǎn)資料的生產(chǎn)部門，第二部類為消費(fèi)資料的生產(chǎn)部門 （2）農(nóng)業(yè)、輕工業(yè)、重工

29、業(yè)分類法。（3）三大產(chǎn)業(yè)分類法。三大產(chǎn)業(yè)分類最早由新西蘭費(fèi)希爾教授和英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉克提出，可分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)組成的結(jié)構(gòu)。（4）四產(chǎn)業(yè)劃分法。四產(chǎn)業(yè)劃分法是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、信息專家馬克波拉特等人在1977年撰寫的信息經(jīng)濟(jì)書中首先提出的，是在“三次產(chǎn)業(yè)”的基礎(chǔ)上，增加了第四產(chǎn)業(yè)，即農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息業(yè)。二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì) 第一階段是工業(yè)化前期，在這個(gè)時(shí)期第一產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，現(xiàn)代工業(yè)處于萌芽狀態(tài)，農(nóng)業(yè)占據(jù)絕對(duì)大的位置，第三產(chǎn)業(yè)基本上是一些必需的消費(fèi)性的部門 第二階段是前工業(yè)化時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期第一產(chǎn)業(yè)的比重下降，但仍占相當(dāng)大的比例，現(xiàn)代工業(yè)較快地發(fā)展，第二產(chǎn)業(yè)的

30、比重逐漸上升，第三產(chǎn)業(yè)也逐步增長(zhǎng) 第三階段是工業(yè)化階段，在這個(gè)階段第二產(chǎn)業(yè)得到了重大的發(fā)展，迅速成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)退居第二位，第三產(chǎn)業(yè)的比重明顯上升，這一階段結(jié)束表明國(guó)家已基本完成了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化，被稱為“脫農(nóng)化”第四階段是后工業(yè)化階段，在這一階段第一產(chǎn)業(yè)的比重已降低到一定的位置，第二產(chǎn)業(yè)的比重呈穩(wěn)中下降趨勢(shì)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度迅猛，取代第二產(chǎn)業(yè)而在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中居于首位。三、我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化 1、投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系 從長(zhǎng)時(shí)期來看，投資結(jié)構(gòu)決定著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成和變化，但現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)投資結(jié)構(gòu)又有一種制約作用。投資結(jié)構(gòu)通過影響資產(chǎn)的存量結(jié)構(gòu)進(jìn)而決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和

31、調(diào)整。一定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是由過去歷年的投資結(jié)構(gòu)塑造出來的，即投資結(jié)構(gòu)決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成和變化。但業(yè)已形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又往往制約著以后的投資結(jié)構(gòu)，為了維持業(yè)已形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的再生產(chǎn)，要求投資按照原有的比例關(guān)系繼續(xù)投入。2、我國(guó)投資的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀 我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在著以下問題：（1）第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于第二產(chǎn)業(yè)；（2）產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，主要是基礎(chǔ)工業(yè)和加工工業(yè)的增長(zhǎng)不協(xié)調(diào)，高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品比重不高；（3）在第二產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)沒有得到同步發(fā)展，產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平低，使得第三產(chǎn)業(yè)明顯滯后，處于世界較落后的水平。三、我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化 3、我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)發(fā)展

32、的趨勢(shì) （1）加強(qiáng)和鞏固農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，農(nóng)業(yè)要走出集約型產(chǎn)業(yè)投資的道路 （2）合理安排第二產(chǎn)業(yè)投資，在保證第二產(chǎn)業(yè)投資絕對(duì)量有所增長(zhǎng)的同時(shí)，使其內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)得到顯著改善 （3）強(qiáng)化第三產(chǎn)業(yè)投資，第三產(chǎn)業(yè)將得到迅速發(fā)展第三節(jié) 投資結(jié)構(gòu)調(diào)控 我國(guó)投資結(jié)構(gòu)的歷史演變 投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)及對(duì)策 一、我國(guó)投資結(jié)構(gòu)的歷史演變 改革開放前的投資結(jié)構(gòu)演變 1、改革開放前的投資結(jié)構(gòu)演變：（1）“一五”建設(shè)時(shí)期 （2）大躍進(jìn)時(shí)期和五年調(diào)整時(shí)期 （3）建立地方工業(yè)體系為重點(diǎn)的建設(shè)時(shí)期 2、改革開放之前我國(guó)投資結(jié)構(gòu)主要出現(xiàn)出以下特點(diǎn)：（1）投資主體結(jié)構(gòu)比較單一，片面強(qiáng)調(diào)以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主體，忽視市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用；（2）單純

33、依靠財(cái)政手段集中和無償撥付資金，忽視金融市場(chǎng)的作用，很大程度上降低了資金的使用效率；（3）投資結(jié)構(gòu)受非經(jīng)濟(jì)因素的影響較大，經(jīng)濟(jì)失衡狀況始終未得到根本改變，長(zhǎng)期以來加工業(yè)、制造業(yè)的超前發(fā)展導(dǎo)致絕大部分產(chǎn)品供大于求，農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展滯后一直成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素 一、我國(guó)投資結(jié)構(gòu)的歷史演變 改革開放后投資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn) 1、1979年國(guó)家提出優(yōu)先發(fā)展輕工業(yè)和農(nóng)業(yè)，投資的部門結(jié)構(gòu)由向生產(chǎn)資料傾斜轉(zhuǎn)向生活資料生產(chǎn)部門傾斜，把農(nóng)業(yè)放在重要的戰(zhàn)略地位。2、投資主體結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，呈現(xiàn)出國(guó)家投資的比重逐漸下降而集體所有和個(gè)體所有的投資比重逐漸上升的態(tài)勢(shì)。3、伴隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的

34、建立和融資渠道的不斷拓展，呈現(xiàn)出國(guó)家財(cái)政投資、銀行貸款、企業(yè)自籌投資和利用外資多種融資渠道并存的格局，在投資來源結(jié)構(gòu)中國(guó)家財(cái)政投資的比重趨于下降，與此同時(shí)銀行貸款投資、企業(yè)自籌投資和利用外資的比重趨于上升。4、在投資領(lǐng)域指令性計(jì)劃調(diào)節(jié)速度逐漸弱化，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?yōu)橛?jì)劃與市場(chǎng)的雙重調(diào)節(jié)，由國(guó)家指令計(jì)劃性調(diào)節(jié)的主要是中央政府投資及信貸投資的總規(guī)模，而國(guó)有企業(yè)自籌投資、集體企業(yè)、個(gè)人及外資主要依靠市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)，它們根據(jù)市場(chǎng)需求的狀況確定投資的目標(biāo)和投資的規(guī)模。二、投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)及對(duì)策 1、投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo) （1）以協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目的，即在現(xiàn)存的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下維持現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的平衡發(fā)展 （2）以產(chǎn)業(yè)

35、結(jié)構(gòu)高級(jí)化為目的，即隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由第一產(chǎn)業(yè)為主向第二產(chǎn)業(yè)為主，再向第三產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)換 （3）以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為目的，即隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，通過調(diào)控投資結(jié)構(gòu)，促使各產(chǎn)業(yè)由勞動(dòng)密集型向資金、技術(shù)、知識(shí)密集型轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 2、投資結(jié)構(gòu)調(diào)控對(duì)策 （1）落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策、完善投資結(jié)構(gòu)調(diào)控 （2）完善財(cái)稅制度，強(qiáng)化財(cái)稅對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控作用 （3）建立健全固定資產(chǎn)投資信息咨詢系統(tǒng) （4）妥善安排存量調(diào)整與增量調(diào)節(jié)的結(jié)構(gòu)問題，加快對(duì)存量資產(chǎn)調(diào)整的步伐 本章小結(jié)本章小結(jié) 本章詳細(xì)介紹了投資結(jié)構(gòu)的含義和應(yīng)包括的六個(gè)方面內(nèi)容,闡述了投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)涵和優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn)、四個(gè)原則。提出產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的概念及國(guó)內(nèi)

36、外對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分類。重點(diǎn)介紹了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)和我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史進(jìn)程，通過對(duì)國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)調(diào)整的總結(jié)，結(jié)合我國(guó)歷經(jīng)多年改革取得的成果和教訓(xùn)，提出我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)改革的問題和趨勢(shì)，從而進(jìn)一步提出我國(guó)投資結(jié)構(gòu)調(diào)控的目標(biāo)和對(duì)策。本章關(guān)鍵術(shù)語本章關(guān)鍵術(shù)語 投資結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)控 本章思考題本章思考題 1、投資結(jié)構(gòu)的含義是什么？有哪幾種分類方法？2、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn)有哪些？3、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則有哪些？4、合理投資結(jié)構(gòu)的標(biāo)志是什么？5、產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的概念是什么？有幾種分類方法？6、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有怎樣的變化趨勢(shì)？7、我國(guó)投資的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀是什么？8、我國(guó)產(chǎn)業(yè)

37、投資結(jié)構(gòu)發(fā)展的趨勢(shì)是什么？9、改革開放后投資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是什么？10、投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)及對(duì)策有哪些？第四章第四章 投資環(huán)境投資環(huán)境 第一節(jié) 投資環(huán)境概述 第二節(jié) 投資環(huán)境評(píng)價(jià)第三節(jié) 投資環(huán)境優(yōu)化 第一節(jié) 投資環(huán)境概述 投資環(huán)境的涵義和特點(diǎn) 投資環(huán)境的分類 投資環(huán)境的具體內(nèi)容 一、投資環(huán)境的涵義和特點(diǎn) 投資環(huán)境，指伴隨投資活動(dòng)整個(gè)過程的各種周圍境況和條件的總和。概括地說，包括影響投資活動(dòng)的自然要素、社會(huì)要素、經(jīng)濟(jì)要素、政治要素和法律要素等。對(duì)企業(yè)來說，投資環(huán)境是不可完全控制的因素，企業(yè)必須努力認(rèn)清其所處的環(huán)境，并努力適應(yīng)環(huán)境，利用環(huán)境提供的有利條件，回避不利因素。投資環(huán)境在其發(fā)展和完善過程中，主要

38、具有以下一些特點(diǎn)：（1）環(huán)境的綜合性 （2）投資環(huán)境的整體性 （3）投資環(huán)境的差異性 （4）投資環(huán)境的動(dòng)態(tài)性 二、投資環(huán)境的分類 按投資環(huán)境要素的物質(zhì)形態(tài)屬性不同，分為硬環(huán)境和軟環(huán)境。硬環(huán)境是指那些具有物質(zhì)形態(tài)的要素組合；軟環(huán)境主要是指沒有具體物質(zhì)形態(tài)的要素。按投資環(huán)境研究層次的不同，可分為宏觀投資環(huán)境、中觀投資環(huán)境和微觀投資環(huán)境三種。宏觀投資環(huán)境多指影響整個(gè)社會(huì)資本運(yùn)動(dòng)的宏觀社會(huì)經(jīng)濟(jì)變量和歷史文化現(xiàn)實(shí)，探索研究的內(nèi)容是全國(guó)或大區(qū)域范圍內(nèi)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、商業(yè)周期興衰、國(guó)家政治法律制度變革、文化傳統(tǒng)習(xí)俗的嬗變，以及國(guó)家之間和區(qū)域之間的地緣關(guān)系等。微觀投資環(huán)境則是指某個(gè)投資項(xiàng)目選址時(shí)考慮的具體的自

39、然、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)條件。中觀投資環(huán)境多指地區(qū)投資環(huán)境和產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境，是介于上述兩者之間的一個(gè)層次，承上啟下。我們還可以從其它角度對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行分類。如按投資運(yùn)動(dòng)階段不同可分為投資的投入環(huán)境、使用環(huán)境和回收環(huán)境；按投資的國(guó)別不同分為國(guó)內(nèi)投資環(huán)境和國(guó)際投資環(huán)境；按照組成要素的不同，分為政治環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、金融環(huán)境、科技環(huán)境、法律環(huán)境、自然地理環(huán)境等等。三、投資環(huán)境的具體內(nèi)容 政治法律環(huán)境。主要包括：政治體制、政局的穩(wěn)定性；政策是否具有連續(xù)性；法律法規(guī)是否齊備和公允的司法實(shí)踐等。自然環(huán)境。包括地理位置、自然條件、自然資源等。社會(huì)文化環(huán)境。主要是指公民的文化教育水平、宗教、風(fēng)俗習(xí)慣等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境。包括宏

40、觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟(jì)政策等。第二節(jié) 投資環(huán)境評(píng)價(jià) 投資環(huán)境評(píng)價(jià)的原則 投資環(huán)境的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 一、投資環(huán)境評(píng)價(jià)的原則 系統(tǒng)性原則。由于投資環(huán)境具有綜合性和整體性特點(diǎn)，構(gòu)成投資環(huán)境的要素既有宏觀要素也有微觀要素；既有自然地理、基礎(chǔ)設(shè)施等硬件要素，也有法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)政策、社會(huì)文化等軟件要素?？陀^性原則。評(píng)價(jià)要從實(shí)際出發(fā)，以事實(shí)為依據(jù)，既要看到區(qū)域投資環(huán)境現(xiàn)狀，又要看到與此相關(guān)的一些問題。不能從主觀愿望出發(fā)想當(dāng)然地進(jìn)行評(píng)價(jià)。比較性原則。投資環(huán)境的優(yōu)劣并沒有一個(gè)絕對(duì)的和固定不變的標(biāo)準(zhǔn)。而且，即使是同樣的投資環(huán)境對(duì)不同的投資項(xiàng)目產(chǎn)生的影響也是不同的。時(shí)效性原則。投資環(huán)境具

41、有動(dòng)態(tài)性，即構(gòu)成投資環(huán)境的各個(gè)因素以及評(píng)價(jià)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)都處于不斷的發(fā)展變化之中。目的性原則。各個(gè)投資主體的投資動(dòng)機(jī)多種多樣，對(duì)投資環(huán)境的要求也不完全相同。二、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 安全性。安全的收回本金是投資活動(dòng)最基本的要求。這一標(biāo)準(zhǔn)要求投資環(huán)境應(yīng)當(dāng)是穩(wěn)定的。對(duì)于一般的企業(yè)來說，都會(huì)盡力避免過大的經(jīng)濟(jì)政治動(dòng)蕩，使投資風(fēng)險(xiǎn)限定在一定的范圍內(nèi)。盈利性。資本的本性是增值，它也是投資者所最終追求的目標(biāo)。盈利性是投資環(huán)境評(píng)價(jià)的重要標(biāo)準(zhǔn)。服務(wù)的完善性。資本運(yùn)動(dòng)除需要一系列必要條件外，還需要各種配套條件和輔助設(shè)施。服務(wù)手段和服務(wù)內(nèi)容構(gòu)成了輔助條件的重要組成部分。優(yōu)惠性。政策和制度是重要的投資軟環(huán)境要素，優(yōu)惠

42、政策包括稅收、資金供給等諸多方面，是吸引投資者的一個(gè)極為有效的手段。三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 1、“冷熱”因素分析法 美國(guó)的伊爾利特法克(Isiah ALitvak)和彼得班廷(Peter MBanting)在國(guó)際商業(yè)安排的概念框架一文中提出。（1）政治穩(wěn)定性。若一國(guó)的政治穩(wěn)定性高時(shí)，這一因素被稱為“熱”因素，反之被稱為“冷”因素 （2）市場(chǎng)機(jī)會(huì)。若市場(chǎng)機(jī)會(huì)大，則為“熱”因素，反之為“冷”因素 （3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就。若一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，則為“熱”因素，反之為“冷”因素 （4）文化一元化。若一元化程度高，則為“熱”因素，反之為“冷”因素 （5）法規(guī)阻礙。若法規(guī)阻礙小，則為“熱”因素

43、，反之為“冷”因素 （6）實(shí)質(zhì)阻礙。如實(shí)質(zhì)性阻礙小，則為“熱”因素，反之為“冷”因素 （7）地理和文化差距。如果地理和文化差距小，則為“熱”因素，反之為“冷”因素三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 2、等級(jí)尺度評(píng)分法 1969年，美國(guó)的羅伯特斯托伯(Robert BStobaugh)在如何分析國(guó)外投資氣候的文章中提出。該方法主要從東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資者的限制和鼓勵(lì)政策的角度出發(fā)，把投資環(huán)境的內(nèi)容劃分為八大因素：（）資金抽回限制；（）外商股權(quán)比例；（）對(duì)外商管制和歧視程度；（）幣值穩(wěn)定性；（）政治穩(wěn)定性；（）給予關(guān)稅保護(hù)的意愿；（）當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力；（）近年通貨膨脹率。再進(jìn)一步對(duì)上述因素分別劃分出子因素。然

44、后根據(jù)每一個(gè)子因素對(duì)投資的有利程度，給予不同的分值。最后將分值匯總，根據(jù)分?jǐn)?shù)的高低綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度。三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 3、多因素評(píng)估法 由香港中文大學(xué)閔建蜀教授提出，把投資環(huán)境因素分為11類，即：政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、財(cái)務(wù)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機(jī)構(gòu)效率、文化環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。每一類因素又由一系列子因素構(gòu)成。詳見表4-1。在評(píng)價(jià)投資環(huán)境時(shí)。先由專家對(duì)各類因素的子因素做出綜合評(píng)價(jià)，然后據(jù)此對(duì)該類因素作出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，最后計(jì)算投資環(huán)境總分。投資環(huán)境總分的取值范圍在15之間，愈接近5，說明投資環(huán)境愈佳。反之，愈接近1，則說明投資環(huán)境愈劣。多

45、因素評(píng)估法考慮到的因素比較細(xì)致全面，由專家進(jìn)行評(píng)分簡(jiǎn)便易行，但對(duì)各個(gè)因素的權(quán)重的設(shè)定需要認(rèn)真分析確定。三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 表4-1多因素評(píng)估法的主要因素及其子因素 影響因素 子因素 一、政治環(huán)境 政治穩(wěn)定性；國(guó)有化可能性；當(dāng)?shù)卣耐赓Y政策等 二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；物價(jià)水平等三、財(cái)務(wù)環(huán)境 資本與利潤(rùn)外調(diào)；匯率；融資的可能性等 四、市場(chǎng)環(huán)境 市場(chǎng)規(guī)模；分銷網(wǎng)點(diǎn)；營(yíng)銷的輔助機(jī)構(gòu)；地理位置等五、基礎(chǔ)設(shè)施 通訊；交通運(yùn)輸；外部經(jīng)濟(jì)等 六、技術(shù)條件 科技水平；適合工資的勞動(dòng)生產(chǎn)力；專業(yè)人才的供應(yīng)等 七、輔助工業(yè) 輔助工業(yè)的發(fā)展水平、配套情況等 八、法律制度 商法、勞工法、專利法等各項(xiàng)法律是否健全；

46、執(zhí)法是否公正等 九、行政機(jī)構(gòu)效率 機(jī)構(gòu)的設(shè)置；辦事程度；工作人員的素質(zhì)等十、文化環(huán)境 當(dāng)?shù)厣鐣?huì)是否接納外資公司及對(duì)其的信任與合作程度；外資公司是否適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)風(fēng)俗等十一、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)弱；同類產(chǎn)品進(jìn)口額在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)所占份額等三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 4、抽樣評(píng)估法 抽樣評(píng)估法是運(yùn)用抽樣調(diào)查的方法，隨機(jī)的抽取或選定若干不同類型的外商投資企業(yè)，由調(diào)查者設(shè)計(jì)出有關(guān)投資環(huán)境的評(píng)價(jià)因素，由外商投資企業(yè)的高級(jí)管理者對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境要素進(jìn)行口頭或書面評(píng)估，根據(jù)綜合后的意見得出評(píng)價(jià)結(jié)論的一種方法。在進(jìn)行具體評(píng)估時(shí)，通常采取問答調(diào)查表的形式。抽樣評(píng)估法的主要特點(diǎn)是簡(jiǎn)便易行，調(diào)查對(duì)象和項(xiàng)目可以根據(jù)投資

47、需求來合理地選擇，而且調(diào)查結(jié)果的匯總與綜合評(píng)價(jià)也不難，可以使調(diào)查人較快地掌握第一手信息資料。它的主要缺陷是評(píng)估結(jié)果往往帶有被調(diào)查者的主觀傾向，有可能使其與現(xiàn)實(shí)投資環(huán)境之間存在一定差距，但這可以通過適當(dāng)擴(kuò)大樣本數(shù)量來加以解決。三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 5、相似度法 相似度法，是以若干特定的相對(duì)指標(biāo)為統(tǒng)一尺度，運(yùn)用模糊綜合評(píng)判原理，確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，得出一個(gè)地區(qū)(城市)在諸指標(biāo)上與標(biāo)準(zhǔn)值的相似度，據(jù)以評(píng)判該地區(qū)(城市)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。相似度法將數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法應(yīng)用于投資環(huán)境評(píng)價(jià)工作之中，并試圖以盡量少的相對(duì)指標(biāo)為客觀尺度來進(jìn)行定量評(píng)價(jià)，是對(duì)投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法的一種創(chuàng)新。不足：參照樣本“公認(rèn)的投資環(huán)

48、境好的地區(qū)”概念模糊，不易選??；在技術(shù)上，最大的缺陷是指標(biāo)設(shè)置不甚合理，指標(biāo)過于籠統(tǒng)，沒有包容國(guó)際投資者普遍重視的政治、社會(huì)文化、外資政策及相關(guān)法律因素等指標(biāo)。6、準(zhǔn)數(shù)分析法 這種方法是由我國(guó)學(xué)者林應(yīng)桐提出的。按各種投資環(huán)境因素的相關(guān)性對(duì)其進(jìn)行分類如下：投資環(huán)境激勵(lì)系數(shù)，城市規(guī)劃完善因子，稅利因子，勞動(dòng)生產(chǎn)率因子，地區(qū)基礎(chǔ)因子，匯率因子，市場(chǎng)因子，管理權(quán)因子，并把每一類因子分成若干子因子，再對(duì)子因子進(jìn)行類似于多因素評(píng)估法的加權(quán)評(píng)分，求和得到該類因子的總分。三、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 7、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)法 該方法是將投資東道國(guó)政治因素、基本經(jīng)濟(jì)因素、對(duì)外金融因素、政治的安定性等可能對(duì)投資產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)

49、因素的大小分別打分量化，然后將各風(fēng)險(xiǎn)因素得分匯總起來確定一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，最后進(jìn)行國(guó)家之間的投資風(fēng)險(xiǎn)比較。（1）富蘭德指數(shù) （2）國(guó)際國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指南 （3）歐洲貨幣國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表 （4）日本公司債務(wù)研究所的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表 第三節(jié) 投資環(huán)境優(yōu)化 投資環(huán)境優(yōu)化的一般原則 當(dāng)前我國(guó)投資環(huán)境現(xiàn)狀和優(yōu)化的主要方向一、投資環(huán)境優(yōu)化的一般原則 協(xié)同性原則 定向優(yōu)化原則 堅(jiān)持按照國(guó)際規(guī)則和慣例改善投資環(huán)境的原則 平等互利、維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益和國(guó)家安全原則 二、當(dāng)前我國(guó)投資環(huán)境現(xiàn)狀和優(yōu)化的主要方向 引進(jìn)國(guó)際上投資促進(jìn)新理念，按照國(guó)際慣例改善投資環(huán)境 建立統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系 完善與投資有關(guān)的法律法規(guī)，加強(qiáng)司法

50、體制建設(shè) 提高政府行政效率 本章小結(jié)本章小結(jié) 本章主要分析了投資環(huán)境的內(nèi)涵、分類和主要構(gòu)成要素，闡述了對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)的主要原則、標(biāo)準(zhǔn)和方法，著重對(duì)冷熱因素分析法、等級(jí)尺度評(píng)分法、多因素評(píng)估法等常用方法進(jìn)行詳細(xì)說明。對(duì)我國(guó)投資體制的歷史沿革進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，結(jié)合當(dāng)前的改革實(shí)際情況，對(duì)深化當(dāng)前投資體制改革和發(fā)展方向提出建議。本章關(guān)鍵術(shù)語本章關(guān)鍵術(shù)語 投資環(huán)境 冷熱因素分析法 等級(jí)尺度評(píng)分法 多因素評(píng)估法 抽樣評(píng)估法 相似度法 本章思考題本章思考題 1、投資環(huán)境的含義和特點(diǎn) 2、投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法 3、當(dāng)前我國(guó)投資環(huán)境現(xiàn)狀和優(yōu)化的主要方向 4、投資體制的含義 5、投資體制改革的措施第五章第五章

51、投資體制投資體制 第一節(jié) 計(jì)劃投資體制 第二節(jié) 中外投資體制比較 第三節(jié) 我國(guó)投資體制改革的指導(dǎo)思想和措施 第一節(jié) 計(jì)劃投資體制 計(jì)劃投資體制的歷史沿革 傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的特點(diǎn)和主要弊端 1979年以來投資體制市場(chǎng)取向改革的嘗試和展開一、計(jì)劃投資體制的歷史沿革 1、國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期（1949年-1952年）新中國(guó)成立以后，中央人民政府確定以3年時(shí)間作為恢復(fù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的時(shí)期。在此期間，人民政府致力于接管官僚買辦資本，穩(wěn)定物價(jià)、打擊投機(jī)倒把，統(tǒng)一財(cái)政經(jīng)濟(jì)管理，以及隨后爆發(fā)的抗美援朝戰(zhàn)爭(zhēng)，這都需要有一個(gè)集中統(tǒng)一的管理體制。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制重要內(nèi)涵中的生產(chǎn)資料所有制結(jié)構(gòu)，存在著國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)、集體經(jīng)濟(jì)、公司合營(yíng)經(jīng)

52、濟(jì)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)和私人資本主義經(jīng)濟(jì)五種經(jīng)濟(jì)成分，這決定了投資主體多元化；國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)逐漸壯大，決定了國(guó)家投資占主導(dǎo)地位。形成了財(cái)政撥款、公私合股投資、銀行貸款投資及贖買投資等多種投資方式。1951年3月和1952年1月，中央人民政府政務(wù)院財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(中財(cái)委)先后頒發(fā)了基本建設(shè)工作程序暫行辦法和基本建設(shè)工作暫行辦法 （1）確立了由中央各部分配投資的體制 （2）制定了對(duì)基本建設(shè)項(xiàng)目按投資限額管理的辦法 （3）規(guī)定了先設(shè)計(jì)后施工的基本建設(shè)工作程序 （4）監(jiān)督管理建設(shè)投資的專業(yè)銀行交通銀行 一、計(jì)劃投資體制的歷史沿革 2、“一五”時(shí)期（1953年-1957年）1953年，中國(guó)開始實(shí)施第一個(gè)五年計(jì)

53、劃（1953-1957）?！耙晃濉庇?jì)劃規(guī)定：在“一五”期間，建立社會(huì)主義工業(yè)化的初步基礎(chǔ)；建立對(duì)農(nóng)業(yè)、手工業(yè)社會(huì)主義改造的初步基礎(chǔ)；建立對(duì)私營(yíng)工商業(yè)社會(huì)主義改造的基礎(chǔ)。在投資體制方面，實(shí)行以國(guó)家投資為主導(dǎo)，投資主體多元化和高度集中的計(jì)劃投資體制。（1）投資決策權(quán)高度集中于中央 （2）中央政府各主管部門對(duì)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的管理權(quán)也實(shí)行集中管理，從人、財(cái)、物的調(diào)度到設(shè)計(jì)施工，以至生產(chǎn)準(zhǔn)備的安排，都由中央政府管理 （3）在計(jì)劃管理的條塊關(guān)系上，強(qiáng)調(diào)以條條管理為主，以國(guó)家作為投資主體的部門分配投資體制 （4）投資建設(shè)資金由國(guó)家財(cái)政無償撥款 （5）建立統(tǒng)一的投資建設(shè)管理機(jī)構(gòu)和管理制度 （6）建設(shè)投資統(tǒng)一由專

54、業(yè)銀行辦理撥款和監(jiān)督 一、計(jì)劃投資體制的歷史沿革 3、大躍進(jìn)時(shí)期，投資體制第一次行政性分權(quán)（1958年-1960年）1958-1960年為三年“大躍進(jìn)”時(shí)期。1957年，我國(guó)提前和超額完成了第一個(gè)五年計(jì)劃，建立了社會(huì)主義工業(yè)化的初步基礎(chǔ)，生產(chǎn)資料的社會(huì)主義改造也提前實(shí)現(xiàn)。1958年5月，在北京召開的黨的八大二次會(huì)議根據(jù)毛澤東的創(chuàng)意，通過了“鼓足干勁、力爭(zhēng)上游、多快好省地建設(shè)社會(huì)主義”的總路線。在投資體制方面主要進(jìn)行了如下調(diào)整：（1）下放投資審批權(quán)限 （2）計(jì)劃管理的條塊關(guān)系上，改為塊塊管理為主 （3）試行投資包干制 （4）中國(guó)人民建設(shè)銀行的初次撤并 （5）投資管理制度弱化 一、計(jì)劃投資體制的歷

55、史沿革 4、經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，恢復(fù)中央集權(quán)的投資體制（1961年-1965年）國(guó)家針對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)混亂局面，提出并貫徹執(zhí)行了“調(diào)整、鞏固、充實(shí)、提高”的八字方針。在投資領(lǐng)域，恢復(fù)集中統(tǒng)一的投資管理體制。（1）加強(qiáng)基本建設(shè)計(jì)劃和立項(xiàng)的集中統(tǒng)一管理 （2）重申嚴(yán)格執(zhí)行基本建設(shè)程序，恢復(fù)和重建投資管理規(guī)章制度 （3）嚴(yán)格自籌資金管理 （4）制定了劃分基本建設(shè)投資和各項(xiàng)費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn) （5）嚴(yán)格施工管理 （6）組織設(shè)備成套供應(yīng) （7）恢復(fù)財(cái)政駐廠員制度 （8）恢復(fù)建設(shè)銀行建制 一、計(jì)劃投資體制的歷史沿革 5、十年動(dòng)亂，投資體制的第二次行政性分權(quán)（1966年-1976年）這一時(shí)期的整個(gè)經(jīng)濟(jì)都轉(zhuǎn)上了備戰(zhàn)的軌道，形成了

56、以“三線”建設(shè)為中心的投資結(jié)構(gòu)和投資布局。在投資體制方面，擴(kuò)大地方對(duì)基本建設(shè)投資的管理權(quán)限，實(shí)行第二次投資大包干與“工改兵”。（1）提出“塊塊為主”的計(jì)劃體制及擴(kuò)大地方對(duì)基本建設(shè)投資的管理權(quán)限 （2）再次實(shí)行投資包干制 （3）“工改兵”（4）建設(shè)銀行又一次撤而復(fù)設(shè)一、計(jì)劃投資體制的歷史沿革 6、1977-1978撥亂反正時(shí)期，整頓基本建設(shè)投資體制 一是在全國(guó)開展基本建設(shè)財(cái)務(wù)大檢查，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律；二是明確要求嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家計(jì)劃，控制投資規(guī)模；加強(qiáng)建筑施工的財(cái)務(wù)管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)核算；加強(qiáng)撥款監(jiān)督。三是總結(jié)建國(guó)以來的成功經(jīng)驗(yàn)，發(fā)布一系列文件，重申必須按規(guī)定的建設(shè)程序辦事。1977-1978年，我國(guó)的投資

57、管理體制，一直是以高度集中統(tǒng)一的直接控制為主，并且主要是以指令性計(jì)劃和行政辦法管理為主，可稱為投資分配制，其基本特征是訂計(jì)劃、批項(xiàng)目、分投資。二、傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的特點(diǎn)和主要弊端 1、傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的特點(diǎn)：（1）在投資主體方面，政府是唯一的投資主體，并且又以中央政府投資主體為主，政府投資包攬了各行各業(yè)、大大小小的建設(shè) （2）在建設(shè)項(xiàng)目決策方面，投資決策的權(quán)限高度集個(gè)在政府(主要是中央政府)手中 （3）在建設(shè)資金渠道方面，基本上是國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)撥款的單一渠道，采取按部門和按地區(qū)切塊方式分配 （4）在投資運(yùn)行方面，“條”(各部門)“塊”(各地區(qū))分割嚴(yán)重，投資要素(包括資金、投資品和勞動(dòng)力)流動(dòng)

58、性很差，或者基本上不流動(dòng) （5）在投資計(jì)劃管理方面，基本上是單一的指令性計(jì)劃方式和行政性的調(diào)控 （6）在投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任方面，基本上沒有任何風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束，無論是全國(guó)性的投資總量、結(jié)構(gòu)、布局安排的決策發(fā)生失誤，還是某個(gè)具體建設(shè)項(xiàng)目決策或設(shè)計(jì)、施工發(fā)生失誤，都難以追究責(zé)任 二、傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的特點(diǎn)和主要弊端 2、傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的弊端：（1）抹煞了企業(yè)作為投資主體的地位 （2）形成了投資需求的“饑餓癥”（3）限制了社會(huì)資本的形成 （4）容易產(chǎn)生投資決策的隨意性 （5）降低了投資的效率和質(zhì)量 三、1979年以來投資體制市場(chǎng)取向改革的嘗試和展開 1、19791985年的第一階段改革 （1）適當(dāng)縮小指令性

59、計(jì)劃的范圍 （2）為重點(diǎn)建設(shè)推出新的投融資舉措 （3）下放項(xiàng)目審批權(quán)限 （4）簡(jiǎn)化審批手續(xù) （5）實(shí)行承包責(zé)任制 （6）從1985年起，將國(guó)家預(yù)算內(nèi)撥款投資改為用銀行信貸方式進(jìn)行管理，即“撥改貸”。（7）進(jìn)行金融改革開放資金市場(chǎng) （8）在特區(qū)內(nèi)對(duì)外資實(shí)行開放政策 三、1979年以來投資體制市場(chǎng)取向改革的嘗試和展開 2、19881991年的第二階段改革 （1）對(duì)重大的長(zhǎng)期的建設(shè)投資實(shí)行分層次管理，加重了地方的重點(diǎn)建設(shè)責(zé)任 （2）擴(kuò)大企業(yè)的投資決策權(quán)，使企業(yè)成為一般性建設(shè)的投資主體 （3）建立基本建設(shè)基金制，保證重點(diǎn)建設(shè)有穩(wěn)定的資金來源，能夠按照合理工期組織建設(shè) （4）成立國(guó)家專業(yè)投資公司 （5）

60、強(qiáng)化投資主體自我約束機(jī)制，改善宏觀調(diào)控體系 （6）實(shí)行招標(biāo)、投標(biāo)制，充分發(fā)揮市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用 三、1979年以來投資體制市場(chǎng)取向改革的嘗試和展開 3、1992一1996年的第三階段改革 （1）明確規(guī)定了投資體制改革的市場(chǎng)取向 （2）實(shí)行政策性金融與商業(yè)性金融的分離，組建國(guó)家開發(fā)銀行 （3）投資體制改革的重點(diǎn)是逐步建立法人投資和銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任 （4）投資融資體制改革的初步到位與運(yùn)行 第二節(jié) 中外投資體制比較 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家投資體制 我國(guó)當(dāng)前處于轉(zhuǎn)軌期的投資體制一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家投資體制 1、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的投資體制運(yùn)行機(jī)理分析 （1）投資制度安排以市場(chǎng)投資決定機(jī)制為主、政府調(diào)控為輔 （2）在為

61、投資體系服務(wù)的融資制度中，直接融資和間接融資體系高度發(fā)達(dá) （3）收益風(fēng)險(xiǎn)特征完全內(nèi)部化于投資者本身 （4）投資主體結(jié)構(gòu)具有民間投資為主的特征 2、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家投資運(yùn)行中的宏觀經(jīng)濟(jì)管理 （1）調(diào)控方式的間接化 （2）政策措施的多元化 （3）調(diào)控政策安排的系統(tǒng)化 二、我國(guó)當(dāng)前處于轉(zhuǎn)軌期的投資體制 1、轉(zhuǎn)型期中國(guó)投資體制運(yùn)行機(jī)理分析 （1）投資制度安排具有混合型特征：市場(chǎng)型、非市場(chǎng)型與行政型投資制度的混合 （2）投資激勵(lì)約束機(jī)制不完全對(duì)稱 （3）收益風(fēng)險(xiǎn)特征具有非完全市場(chǎng)化特征 （4）為投資體制服務(wù)的融資制度的安排具有政府控制的特征 （5）投資主體結(jié)構(gòu)和投資主體行為存在較大的變異 2、中國(guó)投資運(yùn)行中

62、的宏觀經(jīng)濟(jì)管理 （1）調(diào)控方式的行政性 （2）調(diào)控范圍的單一性 （3）政策安排的孤立性 （4）政策效應(yīng)的剛性 第三節(jié) 我國(guó)投資體制改革的指導(dǎo)思想和措施 指導(dǎo)思想和總體目標(biāo) 投資體制改革的主要措施 一、指導(dǎo)思想和總體目標(biāo) 1、深化投融資體制改革的指導(dǎo)思想是：按照完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求，在國(guó)家宏觀調(diào)控下充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，確立企業(yè)在投資活動(dòng)中的主體地位，規(guī)范政府投資行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，營(yíng)造有利于各類投資主體公平、有序競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)和有效配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。2、總體目標(biāo)：改革政府對(duì)企業(yè)投資的管理制度，

63、按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)；合理界定政府投資職能，提高投資決策的科學(xué)化、民主化水平，建立投資決策責(zé)任追究制度；進(jìn)一步拓寬項(xiàng)目融資渠道，發(fā)展多種融資方式；培育規(guī)范的投資中介服務(wù)組織，加強(qiáng)行業(yè)自律，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)；健全投資宏觀調(diào)控體系，改進(jìn)調(diào)控方式，完善調(diào)控手段；加快投資領(lǐng)域的立法進(jìn)程；加強(qiáng)投資監(jiān)管，維護(hù)規(guī)范的投資和建設(shè)市場(chǎng)秩序。通過深化改革和擴(kuò)大開放，最終建立起市場(chǎng)引導(dǎo)投資、企業(yè)自主決策、銀行獨(dú)立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的新型投資體制。二、投資體制改革的主要措施 1、轉(zhuǎn)變政府管理職能，確立企業(yè)的投資主體地位 （1）改革項(xiàng)目審批制度，落

64、實(shí)企業(yè)投資自主權(quán) （2）規(guī)范政府核準(zhǔn)制 （3）健全備案制 （4）擴(kuò)大大型企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán) （5）鼓勵(lì)社會(huì)投資 （6）進(jìn)一步拓寬企業(yè)投資項(xiàng)目的融資渠道 （7）規(guī)范企業(yè)投資行為 2、完善政府投資體制，規(guī)范政府投資行為 （1）合理界定政府投資范圍 （2）健全政府投資項(xiàng)目決策機(jī)制 （3）規(guī)范政府投資資金管理 （4）簡(jiǎn)化和規(guī)范政府投資項(xiàng)目審批程序，合理劃分審批權(quán)限 （5）加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理，改進(jìn)建設(shè)實(shí)施方式 （6）引入市場(chǎng)機(jī)制，充分發(fā)揮政府投資的效益 二、投資體制改革的主要措施 3、加強(qiáng)和改善投資的宏觀調(diào)控 （1）完善投資宏觀調(diào)控體系 （2）改進(jìn)投資宏觀調(diào)控方式 （3）協(xié)調(diào)投資宏觀調(diào)控手段 （4）

65、加強(qiáng)和改進(jìn)投資信息、統(tǒng)計(jì)工作 4、加強(qiáng)和改進(jìn)投資的監(jiān)督管理 （1）建立和完善政府投資監(jiān)管體系 （2）建立健全協(xié)同配合的企業(yè)投資監(jiān)管體系 （3）加強(qiáng)對(duì)投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 （4）完善法律法規(guī)，依法監(jiān)督管理 本章小結(jié)本章小結(jié) 本章主要介紹了投資體制的相關(guān)知識(shí)，一共分為三節(jié)。第一節(jié)詳細(xì)介紹了與我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制相關(guān)的計(jì)劃投資體制的發(fā)展歷史沿革，傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的特點(diǎn)和主要弊端以及從改革開放以來我們國(guó)家所進(jìn)行的市場(chǎng)取向的投資體制改革情況。第二節(jié)主要是對(duì)中外投資體制進(jìn)行比較分析，既分析了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家投資體制的情況，又對(duì)我國(guó)當(dāng)前處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期的投資體制進(jìn)行了詳細(xì)分析。第三節(jié)詳細(xì)分析了我國(guó)投資體制改革的指導(dǎo)思

66、想和主要措施。本章關(guān)鍵術(shù)語本章關(guān)鍵術(shù)語 投資體制 計(jì)劃投資體制 投資體制改革 體制比較 指導(dǎo)思想 主要措施 本章思考題本章思考題 1、簡(jiǎn)述我國(guó)計(jì)劃投資體制的發(fā)展歷史。2、簡(jiǎn)述我國(guó)傳統(tǒng)計(jì)劃投資體制的特點(diǎn)及其弊端。3、比較分析中外投資體制的異同點(diǎn)。4、論述我國(guó)投資體制改革的指導(dǎo)思想與發(fā)展歷程。第六章第六章 籌資方式籌資方式 第一節(jié) 籌資概述 第二節(jié) 籌資方式 第一節(jié) 籌資概述 內(nèi)源融資和外源融資 直接融資和間接融資 股權(quán)融資與債權(quán)融資 公司融資與項(xiàng)目融資 其他分類方法 一、內(nèi)源融資和外源融資 按照融資過程中資金來源的不同方向，可以把企業(yè)融資分為內(nèi)源融資和外源融資。1、內(nèi)源融資 內(nèi)源融資是企業(yè)創(chuàng)辦過程中原始資本積累和運(yùn)行過程中剩余價(jià)值的資本化，也就是財(cái)務(wù)上的自由資本及權(quán)益。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，企業(yè)的內(nèi)源融資是由初始投資形成的股本、折舊基金以及留存收益(包括各種形式的公積金、公益金和未分配利潤(rùn)等)構(gòu)成的 內(nèi)源融資的特點(diǎn)：（1）自主性；（2）有限性；（3）低成本性；（4）低風(fēng)險(xiǎn)性 2、外源融資 外源融資是企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，包括發(fā)行股票、企業(yè)債券和向銀行借款等，從某種