國家開放大學電大?？啤敦攧展芾怼?031

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1、國家開放大學電大專科《財務管理》2031 國家開放大學電大?？啤敦攧展芾怼?031-2032期末試題及答案（試卷號：2038） 一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分，計20分） 1．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是( )。 A.創(chuàng)辦費用低 B．籌資容易 C．無限責任 D．所有權與經營權的潛在分離 2．某一股票的市價為10元，該企業(yè)同期的每股收益為2元，則該股票的市盈率為( )。 A．20 B．30 C．5 D．10 3．假定某公司普

2、通股預計支付股利為每股2.5元，每年股利預計增長率為10，必要收益率為15，則普通股的價值為( )元。 A．10.9 B．36 C．19.4 D．50 4．普通股融資具有的優(yōu)點是( )。 A．成本低 B．增加資本實力 C．不會分散公司的控制權 D．籌資費用低 5．下列各項中不屬于固定資產投資“初始現金流量”概念的是( )。 A．原有固定資產變價收入 B．初始墊支的流動資產 C．與投資相關的職工培訓費 D．營業(yè)現金凈流量 6．企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產品100萬元

3、，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的現金折扣政策是( 8/10，5/20，N/30)，則下面描述正確的是( )。 A．現金折扣條件中的10、20、30是信用期限 B．N表示折扣率，由買賣雙方協商確定 C．客戶只要在10天以內付款就能享受到8的現金折扣優(yōu)惠 D．客戶只要在30天以內付款就能享受現金折扣優(yōu)惠 7．某公司發(fā)行5年期，年利率為8的債券2500萬元，發(fā)行費率為2，所得稅為25，則該債券的資本成本為( )。 A．9.30 B．7.23 C．4.78 D．6.12 8．下列股利政策中，可能會給公司造

4、成較大的財務負擔的是( )。 A．剩余股利政策 B．定額股利政策 C．定率股利政策 D．階梯式股利政策 9．企業(yè)留存現金的原因，主要是為了滿足( )。 A．交易性、投機性、收益性需要 B．交易性、預防性、收益性需要 C．交易性、預防性、投機性需要 D．預防性、收益性、投機性需要 10．某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73，總資產周轉率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88?？傎Y產周轉率為3。若兩年的資產負債率相同，今年的凈資產收益率比去年的變化趨勢為( )。 A．上升 B．不變 C．下降

5、 D．難以確定 二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的，并將 其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每 小題2分，計10分） 11．企業(yè)的財務關系包括( )。 A．企業(yè)同其所有者之間的財務關系 B．企業(yè)同其債權人之間的財務關系 C．企業(yè)同被投資單位的財務關系 D．企業(yè)同其債務人的財務關系 12．影響企業(yè)加權平均資本成本大小的因素主要有( )。 A.資本結構 B．個別資本成本的高低 C．融資費用的多少 D．所得稅稅率（當存在債務籌資時） 13.實現企業(yè)的目標利潤的單項措施有( )。 A.降

6、低固定成本 B．降低變動成本 C．降低銷售單價 D．提高銷售數量 14.對于銷售商來說，開展應收賬款的保理業(yè)務的財務意義主要體現在( )。 A.降低融資成本，加快現金周轉 B．提高銷售能力 C．改善財務報表 D．規(guī)避應收賬款的壞賬風險 15.下列指標中，數值越高則表明企業(yè)盈利能力越強的有( )。 A.銷售利潤率 B．資產負債率 C．凈資產收益率 D．流動資產凈利率 三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“√”， 錯誤的在題后的括號里劃“”。每小題1分，共10分） 16.應收賬款周轉率是指賒

7、銷凈額與應收賬款平均余額的比值，它反映了應收賬款流動程度的大小。( √ ) 17.一般認為，奉行激進型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風險較高。( √) 18.關于提取法定公職金的基數，如果上年末有未彌補虧損時，應當按當年凈利潤減去上年未彌補虧損，如果上年末無未彌補虧損時，則按當年凈利潤。(√ ) 19.如果某企業(yè)的永久性流動資產、部分固定資產投資等，是由短期債務來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財務政策是激進型融資政策。( √) 20.在其他條件相同情況下，如果流動比率大于1，則意味著營運資本必然大于零。 ( √ ) 21．股票價值是指當期

8、實際股利和資本利得之和所形成現金流入量的現值。( ) 22．由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務資本成本相對要高于股票資本成本。( ) 23.如果A、B兩個投資項目間相互獨立，則選擇項目A將意味著不得選擇項目B。( ) 24.在計算存貨周轉率時，其周轉率一般是指某一期間內的公司營業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。( √ ) 25.風險與收益對等原則意味著，承擔任何風險度能得到其相應的收益回報。( ) 四、計算題（每小題15分，共30分） 26．A公司股票的貝塔系數為2，無風險收益率為5，市場上所有股票的平均報酬

9、率為10。 要求： (1)請計算該公司股票的預期收益率； (2)若公司去年每股派股利為1.5元，且預計今后無限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價值是多少？ (3)若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元／股，該公司的股利年均增長率為5，則該股票的價值為多少？ 解： 27．某公司20年營業(yè)收入為1500萬元，年初應收賬款為500萬元，年初資產總額為20 萬元，年末資產總額為3000萬元。年末計算的應收賬款周轉率為5次，銷售凈利率為25，資產負債率為50。 要求計算： (1)該公司的應收賬款年末余額； (2)該公司的總資產報酬率（稅后）； (3)該公司的凈資產收益率。

10、 解： 五、案例分析^p 題f共30分） 28．假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為5年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產120萬元，且需墊支流動資金30萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預計在項目投產后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現成本為30萬元；而隨設備陳舊，該產品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為io，適用所得稅稅率為25。 要求： (1)計算該項目的預期現金流量； (2)計算該項目的凈現值； (3)請問凈現值法的決策規(guī)則是什

11、么？并請從財務的角度分析^p ，是否該開發(fā)該項目。 (4)請分析^p 凈現值法的優(yōu)缺點是什么？ 解： 該項目營業(yè)現金流量測算表 （單位：萬元） 則該項目的現金流量計算表 （單位：萬元） （3）)在用凈現值法進行投資決策時,要注意區(qū)分項目性質。 ①對于獨立項目,如果凈現值大于零,則說明投資收益能夠補償投資成本,則項目可行;反之,則項目不可行。當凈現值=0時,不改變公司財富,所有沒有必要采納。 ②互斥項目決策的矛盾主要體現在兩個方面: 一個是投資額不同,另一個是項目期不同。如果是項目期相同，而投資額不同的情況,需要利用凈現值法,在決策時選擇凈現值大的項目。該項目的凈現值大于零，從財務上是可行的。(7分) （4）(5)凈現值法的優(yōu)點。其優(yōu)點主要表現在: ①考慮了貨幣時間價值。 ②考慮了投資風險的影響,這是因為折現率(資本成本或必要報酬率)包括了風險,風險較大的投資項目,其選用的折現率將較高。 ③反映了為股東創(chuàng)造財富的絕對值,其理論較完整,應用范圍也很廣泛。凈現值法的缺點。凈現值法也有一定局限性,主要體現在:凈現值反映的是為股東創(chuàng)造財富的絕對值,在比較投資額不同的項目時存在局限性。(7分) 第 5 頁 共 5 頁