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1、第一章 國際投資概述,第一節(jié)國際投資的基本概念 第二節(jié)國際投資的類型和特點 第三節(jié) 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 第四節(jié) 國際投資的經(jīng)濟影響,,一、一個新近案例: 全球光電巨頭富士康扎營武漢 富士康產(chǎn)業(yè)園于今年3月動工，一期投資10億美元，生產(chǎn)電腦、數(shù)碼相機、液晶顯示器，第一臺電腦將于今年10月下線。 臺灣富士康扎營武漢是一種典型的國際投資活動：臺灣企業(yè)對大陸的直接投資。(武漢晚報2007-02-28 ),,第一節(jié) 國際投資的基本概念,,案例（續(xù)） 2009-02-23日，富士康武漢工廠接惠普1600萬臺電腦訂單,目前，富士康為惠普訂單建設(shè)的廠房已經(jīng)封頂，馬上將開始裝修，年內(nèi)就可投產(chǎn)。 2010-0
2、8-05：今年4月湖北臺灣周，富士康已和武漢簽訂合作協(xié)議，擬將臺式電腦、顯示器、打印機等項目布局本地。目前，該集團臺式電腦整機和顯示器生產(chǎn)線已部分遷入武漢園，其中顯示器自6月已投產(chǎn)。 武漢在富士康全國21個園區(qū)身居何位？富士康在布局蘋果產(chǎn)品生產(chǎn)線之時，已將武漢定位為臺式PC生產(chǎn)基地，主要為惠普、戴爾等全球四大PC廠商代工定制產(chǎn)品，目前煙臺基地的相關(guān)業(yè)務(wù)也在陸續(xù)南遷武漢。屆時年產(chǎn)6000萬臺的產(chǎn)量，將拿走全球三分之一的PC代工權(quán)。武漢，正邁向全球最大的臺式電腦研發(fā)制造基地。（來源：湖北日報） 問題：富士康“北遷”是否也是國際投資的一種形式？,,二、國際投資的概念,1.任映國教材的定義： 國際投資
3、是指各國之間的投資，是為獲取預(yù)期未來收益而將資本投放到國外的一種經(jīng)濟活動，是國際貨幣資本及國際產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式，是一種債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。（任映國 ,p19）,國際產(chǎn)業(yè)資本包括：生產(chǎn)資本、勞動力和無形資本（工業(yè)產(chǎn)權(quán)、R 資金的流動仍受投資國和東道國對外經(jīng)濟政策和匯率等因素的影響；,5.國際投資中生產(chǎn)要素的流動要受到諸多因素的限制,,廣義的生產(chǎn)要素包括原材料、設(shè)備、資金、勞動力、技術(shù)、土地等,外匯風(fēng)險 （匯率變化而招致的損失等） ； 政治風(fēng)險（例如對外資實行國有化或強行征收）。 經(jīng)營風(fēng)險,7.國際投資所包含的風(fēng)險更大。,,例如：2006年5月玻利維亞將石油和天然氣行業(yè)收歸國有，引起全世界的
4、關(guān)注。,,19141945年：低迷徘徊階段（國際證券投資為主）,一、國際投資的形成與發(fā)展階段劃分,第三節(jié) 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展,1914年以前：初始形成階段（國際證券投資為主）,,二戰(zhàn)結(jié)束到80年代末：恢復(fù)增長階段 （國際直接投資為主導(dǎo)）,20世紀90年代以來：迅猛發(fā)展階段（國際直接投資、國際證券投資都發(fā)展迅速）,進入21世紀后：調(diào)量整理階段（國際直接投資、國際證券投資都呈現(xiàn)波動發(fā)展）,,1.投資規(guī)模：規(guī)模更大、速度更快 （見表1-1） 2.投資格局：投資國多元化 (1)發(fā)達國家 (2)石油輸出國 (3)新興工業(yè)化國家和地區(qū) 3.投資形式：直接投資占主導(dǎo)地位。（Eg. U.S.為 80%）,
5、二戰(zhàn)后至20世紀60年代末期是美國在國際投資舞臺上一枝獨秀的年代 Marshall Plan,,（一）二戰(zhàn)后至20世紀80年代末國際投資的發(fā)展,,4.投資領(lǐng)域： 國際投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化：第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè) 20世紀50年代以前，國際投資主要集中在資源開發(fā)（采掘業(yè)）和資源加工行業(yè)； 60年代70年代中期，國際投資主要集中在制造業(yè)； 80年代中期以后，國際投資在服務(wù)業(yè)中的比重不斷上升。 5.投資主體： 跨國公司和銀行的作用越來越大；,,補充材料：二戰(zhàn)后國際直接投資的規(guī)模,表1-1 19501980年主要資本主義國家對外直接投資累計總額 年份 對外直接投資累
6、計總額(億美元) 1950 550 1960 651 1970 1669 1980 6090 日本在80年代是對外FDI增長最快的國家。19801989年，日本國際貿(mào)易增長51.1%, FDI增長3倍,,（二） 20世紀90年代以來國際投資的發(fā)展 （要求重點掌握）,1.投資規(guī)模,3.投資格局：主要投資國有哪些？,2.投資主體,5.投資方式：并購還是新建？,4.投資的空間特征,,,,（二）20世紀90年代以來國際投資的發(fā)展（續(xù)）,1.國際直接投資規(guī)模迅速擴大。
7、全球流量：1991年1593億美元； 1995年3312億美元； 2000年1.4萬億美元（達到最高峰）； 2001年8680億美元； 2007年1.979萬億美元（達到歷史新高）； 2008年1.697萬億美元 2.跨國公司（TNCs ）猛增。 1980年全球跨國公司（母公司）約有1000家；1995年約4萬家； 1997年約5.3萬家；2000年超過6萬家。2005年達到7.7萬家，2006年達7.8萬家，2007年達7.9萬家，2008年全球跨國公司（母公司）達8.2萬家，海外分支機構(gòu)為81萬家。,3.投資格局 ： （1） “大三角 ”國家（the Triad the EU, Japan
8、 and the U.S.）對外投資集聚化。 （2）發(fā)達國家之間的相互投資（ “對流投資” ）不斷增加 自20世紀80年代以來，發(fā)達國家之間的相互投資不斷增加，在全球國際投資流量中的比重為2/3。,“大三角”的概念： 美國、歐盟和日本 （尤其是美、英、法、德、日）,,歐盟： 20世紀90年代歐洲的英法兩國對外投資居第一和第二的 位置。,美國： 從20世紀70年代至2000年美國始終是國際投資領(lǐng)域中的佼佼者1985年以前，對外投資居世界第一，之后位居世界第三；截至2009年是吸引FDI最大東道國，吸引投資幾近全球FDI 1/3。,日本：作為戰(zhàn)后經(jīng)濟發(fā)展的后起之秀，對外投資扶搖直上
9、，于1985年取代美國成為世界上最大債權(quán)國，90年代中期以后對外投資規(guī)模下降，但和發(fā)展中國家相比顯示出絕對主導(dǎo)地位；,,“大三角 ”國際投資集聚化的格局,Five countries (France, Germany, Japan, Britain and the U.S. )accounted for 73 of the worlds top 100 TNCs, while 53 were from the EU. （世界投資報告2006）,補充資料： “大三角”對外投資集聚化的例證,,,4.區(qū)域化、集團化合作加強。 （1）1992年，歐盟區(qū)內(nèi)成員間的相互投資占其對外直接投資總量的72%。
10、（2）北美圈中美國、加拿大之間的投資。1993年加拿大吸收的外來投資2/3來自美國。 （3）亞洲東盟區(qū)內(nèi)的相互投資增加。,,5.采用跨國并購（M&A）方式的直接投資日益增多。 跨國并購在國際直接投資流入量中所占比重 增加，見表1-2。,,返回,表1-2 跨國并購在國際直接投資流入量中所占比重,（三） 進入21世紀后國際投資的發(fā)展態(tài)勢,,,1.國際直接投資規(guī)模呈現(xiàn)波動（先降后升，再下降）。 全球FDI流量： 2000年：1.393萬億美元； 2001年：8180億美元； 2002年：6790億美元； 2003年：5600億美元； 2004年：6480億美元； 2005年：9160億美元； 200
11、6年：1.306萬億美元 2007年： 1.979萬億美元 2008年：1.697萬億美元 2009年：1.114萬億美元,,2.國際投資主要集中在服務(wù)業(yè)，但自2005年來對自然資源行業(yè)的直接投資急劇上升。 全球投資流量中55-60%的資金投向了服務(wù)業(yè)（電信、運輸、物流、咨詢等）,主要是石油開采,,3.發(fā)展中經(jīng)濟體異軍突起，成為重要的國際直接投資吸收國及來源國。 “金磚四國”成為重要的國際直接投資吸收國 1990年-ing 國家對外投資占世界總量的7%，2003上升至10%。最大的5個Economies為中國、香港、馬來西亞、臺灣及巴西。,4.跨國并購交易復(fù)蘇，成為國際投資增長的主要驅(qū)動因素，
12、但在金融危機背景下，跨國并購交易成為國際投資增長的主要驅(qū)動因素。,1.科技的發(fā)展（物質(zhì)基礎(chǔ)） 促使生產(chǎn)力日益突破國家的限制 促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 密切了各國之間的聯(lián)系,2.國際分工的發(fā)展深化（客觀前提） 國際分工不斷向縱深發(fā)展，為國際直接投資提供了充分的新舞臺。,二、國際投資迅猛發(fā)展的原因,3.TNCS的發(fā)展。 （實踐主體 ）,6.各國經(jīng)濟發(fā)展的不平分衡（現(xiàn)實條件） 。,7.各國外資政策的開放和鼓勵 （外部因素）。 例：中國對外資企業(yè)“兩免三減半”稅收優(yōu)惠實施了30年?。。啥惤y(tǒng)一問題已于2007年的“兩會”上正式審議，將于2008年實施。,5.國際金融市場的發(fā)展 （資金來源）,4國際經(jīng)濟
13、一體化（有效渠道） 既是跨國公司國際生產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，又為其進一步擴大化提供了暢通的渠道。,第四節(jié) 國際投資的經(jīng)濟影響,國際投資的經(jīng)濟影響： （自學(xué)，參考教材p19-32）,,,,對世界經(jīng)濟整體的影響,對東道國經(jīng)濟的影響,,對投資國經(jīng)濟的影響,一、國際投資對世界經(jīng)濟整體的影響,2.促進了生產(chǎn)和資本的國際化，優(yōu)化了全球資源配置 。 【舉例】 豐田的全球化生產(chǎn),1.促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和技術(shù)革命的深化。,3.為各國實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)提供了手段。例 ：中國提出的利用“兩種資源、兩種市場”的開放戰(zhàn)略,4.促進了世界各國經(jīng)濟的發(fā)展 。研究表明，世界GDP的增長與國際直接投資的增長之間存在高度相關(guān)性。,豐田
14、在海外的生產(chǎn)網(wǎng)點一覽 （美洲）,豐田在海外的生產(chǎn)網(wǎng)點一覽 （亞、非、歐洲）,,二、國際投資對東道國經(jīng)濟的影響,（一）積極影響： 1.增加就業(yè)機會、國民收入： 就業(yè)機會： Direct: Hiring host-country citizens. Indirect: Jobs created by local suppliers. Jobs created by increased spending by employees of the multi-national enterprise. 工資“溢出效應(yīng)” 2.彌補資金不足：國際收支短期改善；,3.引進先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗：技術(shù)“傳染效應(yīng)
15、”（溢出效應(yīng)；傳導(dǎo)效應(yīng)）。 4. 促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級； 5.資本形成效應(yīng)（這是對東道國而言的最大好處 ） 資本形成效應(yīng)的定義： 外資能帶動內(nèi)資的增加 資本形成規(guī)模的作用機制 投資基礎(chǔ)設(shè)施改善投資環(huán)境內(nèi)資增加繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施形成良性循環(huán) 投資工業(yè)部門收入增加投資增加,1.外資對部門的壟斷，削弱政府調(diào)控經(jīng)濟的能力，危及國民經(jīng)濟的安全性。 2.外資企業(yè)對內(nèi)資企業(yè)的“擠出效應(yīng)”。 3.造成部分資源的過度消耗和環(huán)境破壞。 4.可能形成對外資的依賴，加重債務(wù)負擔(dān)，影響金融安全。,消極影響：,三、國際投資對投資國經(jīng)濟的影響,積極影響： 1.促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 2.提高資本的利用效率。 3.繞過貿(mào)易壁壘，擴大出口。 一般情況下，一國的對外投資能帶動出口的增加 為什么？ Creates a demand for exports,消極影響： 1、資本流失，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展動力不足。 2、 可能導(dǎo)致“產(chǎn)業(yè)空心化”，影響就業(yè)。 3、逃避稅收，影響財政收入。（例如，子公司的利潤實際匯回到母公司時才向所屬母國交納所得稅。）,本章重點,1.概念： 國際投資 公共投資 國際資本流動 2.國際投資的分類 3.國際投資與國內(nèi)投資相比較的特點（七點） 4.20世紀90年代以來國際投資發(fā)展的特點,
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